穩定幣利息恐掀資金大逃亡　花旗警告或重演 1980 年代銀行存款流出危機

根據英國《金融時報》於 24 日（當地時間）的報導，花旗集團金融未來部門主管 Ronit Ghose（羅尼特·高斯）近日在一份研究報告中警告，若對穩定幣提供「利息」收益，可能引發資金大規模從銀行體系流出，情況恐與 1980 年代美國貨幣市場基金（money market funds）的繁榮相仿，再次掀起「銀行存款外流」的風險。

Ghose 形容，穩定幣若提供利息，將構成與銀行直接競爭的金融工具。報告指出，1975 年貨幣市場基金的規模僅約 40 億美元，而至 1982 年已暴增至 2,350 億美元；而同期美國銀行面臨了淨存款流出的困境，提款金額比新增存款多出 320 億美元。他強調，當時銀行存款利率受到嚴格限制，而貨幣市場基金則提供更具誘因的回報，成功吸引大量資金。Ghose 警告，穩定幣可能再次觸發此類結構性轉變。

普華永道（PwC）金融諮詢負責人 Sean Viergutz（尚恩·維爾古茲）亦指出，資金若大規模轉向穩定幣，恐將對銀行體系造成「嚴重衝擊」。他表示，銀行為了挽回存戶，可能被迫提高利率吸引資金進駐，或更加依賴批發融資市場，導致銀行資金成本上升，進一步推高企業與家庭的借貸成本。

面對潛在的風險，美國銀行業界正積極呼籲堵上法規漏洞，防止穩定幣發行者提供利息。美國銀行政策研究所（Bank Policy Institute）等機構指出，目前正在討論的「GENIUS 法案」雖禁制穩定幣發行者給予利息，但卻對其關係企業與加密貨幣交易所未設限，形同對穩定幣利息變相開綠燈，形成「規避式允許」，需予以修正。

銀行團體在近期提交的官方意見書中更警告，若不修法，未來可能導致最多達 6.6 兆美元資金流出現有的銀行體系，對信貸供應與金融穩定造成巨大威脅。他們指出，這將對「信貸流通與傳統金融運作」造成嚴重干擾，並削弱監管透明度。

然而，來自加密貨幣產業的回應則更為激烈。兩家代表性產業組織反對修法限制利息支付，認為這種限制將構成「偏袒傳統銀行的監管壁壘」，阻礙技術創新與用戶選擇的自由。他們已正式向美國國會表達反對意見。

儘管爭議激烈，美國政府對於穩定幣的戰略態度依舊明確。美國財政部長 Scott Bessent（斯科特·貝森特）於今年 3 月表示，川普總統已下令將穩定幣視為鞏固美元國際地位的重要工具，未來將積極推動其應用。他指出：「為了維持美元全球儲備貨幣地位，美國政府將加速發展與美元掛鉤的穩定幣策略。」

評論：穩定幣市場逐步擴張，其「利息支付功能」被視為傳統銀行最脆弱的核心挑戰。未來這場圍繞「監管漏洞」的攻防，可能成為全球金融主導權與貨幣政策設計的重要關鍵。此舉不僅關乎產業競爭，更將深遠影響整體金融生態與地緣經濟格局。