以太幣(ETH)現多頭吞噬形態、機構資金持續流入　市場看好重返牛市

以太幣(ETH)出現重返「牛市」的跡象。根據 CryptoSlate 於 24 日（當地時間）的報導，隨著近期日線圖出現「多頭吞噬蠟燭形態」（Bullish Engulfing Candle），市場投資情緒明顯回暖。伴隨機構投資者與大型持幣者持續低接，以及槓桿部位增加，籠罩整體市場的利多氛圍正逐步形成。此外，美國政府近期也有加碼持有 ETH 的舉動，進一步提升市場的關注與預期。

根據加密分析師 Cas Abbé（卡斯·阿貝）指出，以太幣約在 4,200 美元（約新台幣 5,838 萬元）附近出現明顯的多頭吞噬形態，此為技術面中極具轉折意義的信號。他認為這象徵以賣壓為主的走勢已被買方奪回主導權，投資情緒正在反轉。阿貝補充指出：「有些比特幣(BTC)持有者正在轉向佈局 ETH，機構投資者也繼續進行買入，目前並不是對 ETH 採取悲觀態度的時候。」

而另一項受到市場關注的重要指標，則是 ETH 的「未平倉合約」（Open Interest）規模已上升至 280 億美元（約新台幣 38 兆 9,200 億元），創下歷史新高。這反映市場中交易者正在積極部署衍生性合約部位。分析師 Merlijn The Trader（默雷林）指出：「這類市場架構通常會觸發強勢突破，不需經過太多修正。」評論：當未平倉部位膨脹至歷史高點，代表市場情緒集中，一旦啟動行情，劇烈波動將在所難免。

值得一提的是，美國政府與大型持幣者（俗稱「巨鯨」）同步累積 ETH 的現象也逐漸明顯。根據默雷林的分析，美方政府近日增持價值約 33 萬 2,460 美元（約新台幣 4 億 6,173 萬元）的 ETH，目前總持幣市值已達 2 億 5,400 萬美元（約新台幣 353 億元）。他強調：「政府不會無緣無故買進以太幣，這是作為權力延伸工具的戰略收購。」

從鏈上數據角度觀察，加密研究員 Ali Martinez（阿里·馬丁內茲）指出，手中持有 1 萬至 10 萬枚以太幣的錢包地址，在近期下跌期間額外買入了約 40 萬枚 ETH，價值近 59 億美元（約新台幣 5 兆 9,160 億元），此群地址目前總共持倉超過 3,000 萬枚 ETH，占整體流通供應的約 25%。換言之，這一現象顯示交易所內的流通餘量正在減少，對價格而言意味著「賣壓減輕」、「反彈動能加強」。

在技術面分析方面，以太幣也正處於關鍵突破點。市場資料站 Bitcoinsensus 表示，ETH 的 4 小時線圖正形成「倒頭肩形態」（Inverse Head and Shoulders），頸線大約落在 4,300 美元（約新台幣 5,977 萬元）的壓力位。一旦有效突破，短線目標價可能推升至 4,666 美元（約新台幣 6,493 萬元）。但需留意的是，若無足夠成交量配合，仍存在假突破回調的風險。

綜合觀察，當前以太幣具備「強勁買盤」、「史上最高的衍生品交易活動」，以及「重大玩家持續資金流入」三大正面因素支撐。若成功突破技術壓力帶，不排除重演 2021 年以來最猛烈的一波漲勢。評論：在多方訊號齊發下，ETH 正處於市場格局可能重塑的起點，投資人應密切觀察後續技術突破與資金流動的變化。