合成穩定幣新星崛起：Ethena 累積收益突破 5 億美元，USDe 發行量飆升

在去中心化金融（DeFi）生態系統快速發展的背景下，合成穩定幣市場正顯著擴張。其中，由 Ethena Labs 推出的協議「Ethena」近期表現亮眼，根據官方於 20 日（當地時間）在 X（前稱 Twitter）所公告，該協議累積收益已突破 5 億美元（約新臺幣 695 億元），與其原生合成穩定幣—Ethena 美元（USDe）發行量同步增長，展現強勁成長力道。

報告指出，光是過去一週內，Ethena 協議的收益就達 1,340 萬美元（約新臺幣 18.6 億元），而 USDe 的流通量也創下歷史新高，來到 117 億美元（約新臺幣 1.62 兆元）。這些數據顯示 Ethena 不僅在市場中鞏固了其主導地位，也正逐步獲得更多用戶與資本的關注。

Ethena 的運作模式為透過比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等加密資產作為抵押，鑄造出 USDe，這種新型合成穩定幣設計，受到逐漸減少對泰達幣(USDT)、USD Coin(USDC)等傳統穩定幣依賴的市場環境支持，成為可行的替代方案。評論指出，Ethena 某種程度上挑戰了穩定幣格局，提供創新的去中心化金融工具。

自 7 月以來，Ethena 的收益與 USDe 流通量皆進入快速上升通道。分析人士表示，此波動能主因之一，是市場對「合成穩定幣」的興趣顯著上升。與傳統準備金支撐模式相比，USDe 等合成幣具備可創造收益的潛力，這一特性吸引到更多機構投資者的關注。評論：合成穩定幣結合收益創造與資產抵押設計，可能成為未來穩定幣發展的重要方向。

在加密貨幣市場面對監管與流動性壓力的環境下，新興項目如 Ethena 凸顯了其收益能力與擴張速度，讓市場參與者看見全新機遇。未來 USDe 在穩定幣市場中的能見度預期將進一步提升，為整體 DeFi 生態注入更多活力與可能性。