Coinbase 斥資 29 億美元收購 Deribit　邁向全球最大加密衍生品平台

美國最大的加密貨幣交易所Coinbase(COIN)正式完成對全球最大加密選擇權交易所Deribit的收購，成為該公司史上規模最大的併購案。根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間）雙方共同宣布交易完成，這一動作象徵著Coinbase進一步瞄準「全球加密衍生品市場」的擴張策略。雙方均將此次合併形容為「具有歷史意義」的事件。

Coinbase於5月首次對外揭露收購Deribit的計畫，預估交易金額約為29億美元（折合約新台幣4,031億元），歷經數月的技術整合與法律流程，最終完成收購。Coinbase方面指出，此次收購可望強化其打造「萬能交易所（everything exchange）」的願景，藉由Deribit的技術和團隊，打造出更具信任度與完整性的全球衍生品平台。

Deribit目前在加密衍生品領域處於領先地位，截至目前為止，其未平倉合約（open interest）總規模已達600億美元（約新台幣8.34兆元），2023年全年總交易量也突破1兆美元大關（約新台幣139兆元）。今年7月，在機構資金的推動之下，Deribit單月交易量更創下1,850億美元（約新台幣25.7兆元）的紀錄，鞏固其在市場的領導地位。

根據CoinGlass的數據，目前比特幣(BTC)期貨市場的整體未平倉合約規模約為830億美元（約新台幣11.5兆元），其中以芝加哥商品交易所(CME)與幣安為主要市場參與者。評論：此數據凸顯加密衍生品市場仍處於高度集中狀態，Coinbase此時橫向整併，代表其強化市場競爭力的明確動機。

這筆收購案不僅補強Coinbase在「現貨、期貨、無期限合約」等既有產品架構，同時也讓它得以加入選擇權商品的一環，完成衍生品產品線佈局。此外，Coinbase預計，未來在Deribit的技術與管理成本上會追加投入約1,000萬美元（約新台幣1.39億元），以支撐未來整合與營運需求。

Deribit近期在機構業務方面亦有所突破，今年6月接受由黑石操作的USD Institutional Digital Fund(BUIDL)作為交易抵押資產，引起市場關注，象徵其具備穩定性與機構交易友好性，為此次併購增添利基。評論：Coinbase透過收購進軍機構選擇權市場，有望提升其在高端金融應用的競爭優勢。

除了Deribit外，Coinbase今年以來已快速併購Spindle、Roam、Liquifi等5家業者，以拓展技術能力與市場版圖，展現出積極整合佈局的決心。

儘管此次收購消息並未立即對Coinbase股價造成劇烈影響，但受惠於近期比特幣創下歷史新高的利多，Coinbase過去一週股價上漲約4%。目前股價維持在325美元（約新台幣45,175元）水準，較年初上漲31%，年增則超過65%；而7月間比特幣突破12萬美元時，Coinbase股價曾衝上歷史高點420美元（約新台幣58,380元）。

總結來看，Coinbase透過此次對Deribit的戰略性收購，成功打造更完整的加密衍生商品線，強化企業願景，並增加與傳統金融機構合作的可能性，對其未來發展具有深遠影響。