比特幣(BTC)急跌至 11.75 萬美元　2.27 億美元多單遭強平、衍生品市場仍冷靜

根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）的報導，比特幣(BTC)在上週四觸及 124,089 美元的歷史新高後，隨即遭遇沉重拋壓，價格迅速下跌至 117,500 美元以下，導致約 2.27 億美元（約新台幣 315.5 億元）的多頭部位遭到強制平倉。不過，儘管跌勢劇烈，衍生品市場的關鍵指標卻反應平淡。

在期貨市場方面，比特幣(BTC)的現貨溢價依然維持在「中性水準」，顯示市場交易者在面對劇烈波動時，整體情緒並未出現明顯恐慌或過度反應。這意味著，市場多數人將本次下跌視為短期修正，而非趨勢反轉。與此同時，選擇權市場中衡量多空傾向的「偏度指標」仍保持低位，反映出投資人對未來價格上漲的預期可能有限。

此次比特幣的急跌引發市場對背後因素的高度關注。一部分分析認為，這可能是投資者對美國 5 月份消費者物價指數（CPI）公布後的「過度反應」；也有觀點認為，比特幣難以有效突破 122,000 美元的「技術性壓力位」，顯示市場可能存在潛在結構問題。另一方面，美國聯準會（Fed）維持利率不變的貨幣政策態度，以及最新公布的就業數據，則進一步加劇市場不確定性與心理壓力。

目前比特幣價格仍在狹幅區間內震盪，尚未展現明確的上行動能。考量到「技術阻力」與「宏觀經濟因素」的交互影響，不少交易者採取觀望態度，資金流明顯趨向保守。

評論：雖然此次下跌觸發市場警覺，但從衍生品市場的冷靜反應來看，牛市結構尚未遭到破壞。觀察後續資金動能與宏觀數據將有助於釐清，此次修正是否只是「攻頂前的短期整理」，還是更深一層的市場調整開始。

（資料來源：CryptoQuant，24 日）