比特幣(BTC)四年週期將走入歷史？機構投資與政策改變重塑市場節奏

加密貨幣市場長期被認為遵循以比特幣(BTC)減半為核心的「四年週期」，但近期多位投資人與產業專家指出，這項傳統循環已逐漸失去影響力，甚至可能正式走向結束。

根據《CNBC》24 日（當地時間）報導，加密貨幣投資人暨作家傑森·威廉斯（Jason Williams）透過個人 X（原名 Twitter）發布看法表示，目前持有最多比特幣的前 100 家企業，所累積的總數量已達近 100 萬枚。以目前幣價粗估，市值約為 9,900 萬美元（約新台幣 13.7 億元）。他強調：「正是這點象徵著比特幣四年週期的終結。」

此說法亦獲得加密資產管理公司 Bitwise 資產運用 的首席投資長 Matthew Hougan（馬修·霍根）支持。霍根在接受 CNBC 採訪時指出，「雖然要等到 2026 年比特幣真正出現良好報酬才可正式宣布週期結束，但基於現況判斷，我認為四年週期其實已經過時了。」他早在 7 月接受《Cointelegraph》專訪時，也曾釋出同樣訊息。

回顧過往三次市場週期，比特幣價格皆在減半後隔年創下新高，包括 2013、2017 與 2021 年，外界原預期下一波高點將於 2025 年出現。然而，隨著市場結構改變、機構資金大量湧入，以及川普總統釋出支持加密產業的政策，越來越多信號顯示：「這套老規則正逐步失效。」

目前觀察市場的主導力量已從單一週期轉向更多元因素，包括：宏觀經濟趨勢、監管政策變革，以及機構投資人資產配置策略等。有分析認為，這代表比特幣正從新興資產逐步邁向成熟階段，並啟動一套不同以往的「價格設定機制」。

評論：傳統的市場週期模型雖然方便解讀，但在資本進入與政策介入日益頻繁的現況下，價格走勢勢必受到更多變數影響。產業參與者若過度依賴歷史模式，可能難以捕捉未來關鍵轉折。