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在整體加密貨幣市場呈現低迷之際，關於「山寨幣季節」（Altcoin Season）是否即將重啟的討論再次升溫。部分分析師指出，近期比特幣(BTC)的市佔率出現下滑，而少數山寨幣則展現出短期超額報酬，反映出資金正逐漸轉向高風險資產的市場趨勢。然而，也有不少觀點認為，這波走勢缺乏結構性支撐，恐只是曇花一現。
根據 Matrixport 的報告指出，目前山寨幣的反彈雖引發關注，但可能再次淪為「茶杯裡的風暴」。該公司分析師 Markus Thielen（馬庫斯·蒂倫）表示，自 2024 年第 4 季起，山寨幣曾歷經兩次短暫反彈，但都因缺乏基本面支撐而迅速回調。他進一步指出，「資金費率（Funding Rate）近期已再度下滑，顯示市場上漲動能疲弱，加上結構性問題仍未解決，山寨幣市場依然虛弱。」
目前比特幣的市佔率已降至 60% 左右，這一指標一向被視為山寨幣開始主導市場的前兆，也因此引發市場對「山寨幣季節」可能啟動的期待。部分資金明顯移動至高波動性的中小型代幣，進一步推高上述預期。
不過，也有分析認為這種希望可能過於樂觀。鏈上分析平台 Swissblock 透過自家「Altcoin Vector」指標指出，目前山寨幣市場仍處於早期醞釀階段，尚未進入明確突破期。該公司表示：「部分聰明資本（Smart Money）已悄然布局，這通常是投資情緒明顯轉向前的預警信號。」評論：雖然還未正式揭開山寨幣狂潮的序幕，但資金正在逐步轉向，須持續觀察以判斷是否為真正趨勢啟動前夜。
此外，USDT（泰達幣）市佔率的變動提供了另一項觀察指標。一位市場數據分析師指出，泰達幣市佔率正處於打破近 2 年以來橫向整理三角形型態的關鍵時刻，若往下突破，可能象徵資金正從穩定幣轉向風險性資產。他強調：「當泰達幣市佔率下降時，歷來代表市場參與者正將資金由穩定幣轉向山寨幣與其他資產類別，很可能會引發一波強勁的流動性循環。」
總體而言，當前多項市場訊號確實與過去山寨幣牛市開啟前的格局相似；然而，整體投資情緒仍偏向保守。過去幾次所謂的「假性漲勢」、加密項目基本面薄弱，以及缺乏長期支撐力的結構性問題，仍讓多數投資人保持觀望態度。評論：「真正的山寨幣季節是否會來臨，還需市場進一步給出答案。」
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