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以太幣(ETH)現貨ETF市場近日出現劇烈反轉。根據 SoSoValue 於 4 日（當地時間）的資料，當天整體ETF市場淨流出高達4.65億美元（約新台幣206億元），創下該資產類別有史以來最大單日資金撤離規模，反映出市場短期信心大幅下挫。此一現象與 7 月以太幣現貨ETF連續吸金的熱潮形成強烈對比。
當天資金流出主要集中在大型機構產品，例如黑石iShares ETH Trust ETF（ETHA）單日失血3.75億美元（約新台幣166億元），成為單一ETF中資金外流量最高者。富達的ETH ETF（FETH）則流出5,510萬美元（約新台幣24.4億元）。老牌資產管理公司灰度（Grayscale）旗下的傳統以太幣信託與小型ETHE信託，亦分別流出2,800萬美元與700萬美元（約新台幣12億與3億元），幾乎所有主流產品皆出現資金撤離。
回顧 7 月市況，以太幣ETF市場曾展現前所未見的吸金能力。當時產品連續20個交易日出現正流入，總金額高達54億美元（約新台幣2,400億元），創下ETF上市後「最長與最大」資金淨流入紀錄。其中，黑石ETHA ETF當月淨流入高達42億美元（約新台幣1,870億元），超越多數傳統資產，帶動以太幣幣價於短短一個月內上漲超過50%，觸及3,862美元（約新台幣134,000元）高點。
然而，自 8 月初起，資金流動明顯轉為淨流出趨勢。光是 1 日（當地時間）即出現1.52億美元（約新台幣67億元）淨流出，顯示市場資金動能快速反轉。不過，截至目前為止，整體以太幣現貨ETF產品自啟動以來累計資金淨流入仍保有90.2億美元（約新台幣3,970億元）水平。
比特幣(BTC)ETF表現亦未能倖免。4 日當天整體比特幣ETF市場流出3.33億美元（約新台幣148億元），其中黑石的IBIT ETF獨自占去2.92億美元（約新台幣130億元）。反觀，比特智慧（Bitwise）旗下的BITB ETF逆勢錄得1,874萬美元（約新台幣8.3億元）淨流入，屬罕見例外。
儘管ETF市場資金明顯退潮，但以太幣價格目前維持相對強勢。據 CoinGecko 數據顯示，過去 24 小時以太幣價格小幅上漲 2.2%，報3,630美元（約新台幣126,000元），最近30日內累計漲幅約達44%。加密資產管理公司Galaxy Digital執行長麥可·諾沃格拉茲（Mike Novogratz）指出，他預期在未來3至6個月內，以太幣將有機會「超越」比特幣的表現。他強調，企業採用率上升以及ETF投資需求持續擴大，是支撐以太幣潛力的兩大關鍵動能。
評論：ETF市場的資金進出變化，已成為市場投資人情緒的直接風向標。ETF資金流入是否回穩，將牽動整個加密貨幣市場的走勢。而在目前高波動的環境下，短期內可能仍有劇烈波動，投資人應持續關注後續資金流動與價格反應的聯動關係。
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