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根據 CNBC 的報導，於 8 月 4 日（當地時間），美國加密貨幣交易所 Bullish 宣布向美國證券交易委員會（SEC）提交首次公開募股（IPO）申請文件，計劃於紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為「BLSH」。該交易所的目標估值高達 43.2 億美元（約新台幣 5,877 億元），並預計透過此次 IPO 公開發行 2,030 萬股，每股價格介於 28 至 31 美元，最多籌資 6.3 億美元（約新台幣 874 億元）。
值得注意的是，Bullish 此前曾在 2021 年嘗試透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市，當時估值達 90 億美元（約新台幣 1 兆 2,510 億元），但該計畫於 2022 年因監管不確定因素遭到撤回。如今再度啟動資本市場進程，顯示出其重振市場信心的決心。
本次 IPO 受到政策環境變化帶動，尤其是在川普總統支持下推動的「GENIUS 法案」發揮了強大助力。該法案是美國第一個針對聯邦層級穩定幣的監管框架，有望將加密貨幣正式納入合規體系中，並推進其金融市場地位。
Bullish 表示，IPO 籌得的資金將有相當比例轉換為與美元掛鉤的穩定幣，符合近期產業普遍以受監管的數位美元作為儲備資產的趨勢。此次發行的主辦承銷團隊包括摩根大通(JPM)、傑富瑞(Jefferies)以及花旗集團(Citigroup)。
儘管 Bullish 在今年第一季虧損了 3.49 億美元（約新台幣 484 億元），但這主要是受加密資產評價損失所致，與實際經營狀況有所區隔。市場分析師指出，該公司在交易所營運效率及關鍵獲利模組上仍展現潛力，同時也支撐了投資人對數位資產長期趨勢的看多觀點。
評論：雖然 Bullish 的掛牌申請緊接著加密交易所龍頭 Coinbase($COIN) 公布疲弱的第二季財報，但市場對加密貨幣相關股票投資意願卻未明顯下滑，反映投資人對穩定幣主導的市場模式重塑抱持期待。本次 IPO 能否成為驗證「穩定幣為核心」的新趨勢關鍵案例，值得後續觀察。
關鍵詞：加密貨幣交易所、IPO、穩定幣、Bullish、GENIUS 法案、紐約證券交易所、彼得·蒂爾（Peter Thiel）
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