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Pendle(PENDLE)針對 Ethena(ENA)的 USDe，在以太坊(ETH)網路上開設了四個到期市場，期限從 3 個月到 12 個月不等。用戶在買入當下，就能確定持有至到期可拿回的 USDe 數量。
BlockBeats 於 11 日報導，Pendle 與 Ethena 合作的這批市場已在以太坊上線。四個市場的到期日分別為 2027 年 2 月、5 月、8 月和 11 月。
交易標的 PT-USDe 是「本金代幣」，到期時可兌換為底層資產 USDe。用戶會以低於到期可贖回數量的價格買入 PT-USDe。
買入價格與到期贖回數量之間的差額，就是持有至到期的「收益率」。BlockBeats 指出，這類市場的結構類似貼現票據：以低於面值的價格買入 PT-USDe，持有到期後可按 1 比 1 換回 USDe，收益率因此在買入時就已確定。
這裡的「固定」，指的是以買入當下的價格與到期贖回數量來計算收益率。之後新交易所顯示的收益率，會隨市場價格而變動。
若想在到期前平倉，就得在 Pendle 市場上以當時的市價賣出 PT。Pendle 的說明文件提到，PT 可在到期前按市價出售。賣出價格取決於市場狀況，實際結果可能與買入時算出的到期收益率不同。
到期時的 1 比 1 兌換，指的是「每 1 個 PT-USDe 換 1 個 USDe」，並不代表能拿到等額的美元現金。
USDe 的市價也曾偏離 1 美元。USDe 於 22 日在幣安 USDE/USDT 市場一度跌至 0.9202USDT，隨後回升至約 0.9996USDT。
Pendle 先前曾在 Robinhood Chain 上，針對 Paxos 的 USDG 推出固定收益市場。本報當時分別報導了 PT 的到期贖回條件，以及到期前的市場賣出價格。
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