新加坡啟用最多500噸黃金金庫，場外清算實際交易估2027年第一季啟動

新加坡啟用最多可存放500噸黃金的保管服務，並將推動機構間部分批發服務免徵商品及服務稅（GST），以及場外黃金清算制度。

新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，MAS）11月10日公布，服務對象包括外國中央銀行、國際金融機構及主權機構，黃金將存放於新加坡國家貨幣金庫。

金條將採「分配式保管」，按客戶分別指定並記錄個別識別資訊。本刊先前報導的「黃金保管服務」設施容量上限為500噸；公告未說明實際存放量。

MAS也計畫向部分設於新加坡的金條銀行提供黃金保管帳戶，對象是具備提供黃金相關服務及交易流動性專業能力的機構。

MAS在6月演說中表示，主要民營金庫業者的保管容量超過2,000噸。由於這些金庫與新加坡國家貨幣金庫的設施及統計範圍不同，不能將兩者相加視為新加坡實際黃金存量。

Loco Singapore是批發黃金市場生態系，交易用黃金存放於新加坡金庫，並以該黃金作為定價、清算與結算的基礎。保管、交易基礎設施及稅制共同構成這個市場的支柱。

MAS與新加坡財政部將擴大GST免稅範圍，涵蓋納入制度的機構參與者之間特定批發黃金服務，包括黃金保管、精煉與重鑄、檢驗及經紀服務。

免稅措施不適用於所有黃金交易或零售交易。MAS預計於2027年4月實施，詳細內容將在Budget 2027公布。

新加坡交易所集團（SGX Group）與6家清算銀行已完成場外黃金清算系統的業界測試。MAS於2026年11月10日表示，場外黃金清算系統預計於2027年第一季開始實際交易及市場營運，系統規則手冊也將於近期定案。

SGX集團目標於2027年第二季推出可實物交割的公斤黃金期貨。這項時程與場外清算實際交易計畫分開公布。

實體黃金代幣化業務則另行推進。星展集團（DBS Group，D05）6月表示，計畫於2026年下半年推出面向零售客戶的實體黃金代幣。

香港政府在9月的施政報告中提出改善監管框架，支持在持牌平台發行及交易黃金與其他合資格實體資產的代幣化產品。這項規畫與MAS的中央銀行黃金保管服務分屬不同措施。

香港政府7月7日宣布，黃金中央清算與結算系統已開始試行，並完成首筆黃金存入、交易及結算。

香港設定在3年內將黃金保管容量擴大至超過2,000噸的目標，正式清算與結算系統預計於2027年第一季啟用。

倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association，LBMA）統計，截至10月底，倫敦金庫存放黃金達9,850噸。這項數字包括商業金庫及英格蘭銀行持有的黃金，屬於實際存量，不能直接與新加坡金庫的最大容量比較。

世界黃金協會（World Gold Council，WGC）2026年調查顯示，受訪中央銀行中有10%表示，過去12個月已分散海外黃金存放地點；有9%表示，計畫在未來12個月進一步分散存放地點。調查反映黃金保管地分散的趨勢，但不代表將有特定數量的黃金轉移至新加坡。