賽勒籲美國加速制定數位資產監管框架　國會法案將釐清證券與商品歸屬

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），MicroStrategy(MSTR) 執行董事長麥可·賽勒（Michael Saylor）呼籲美國政府儘速建立 「數位資產分類框架」，明確界定哪些加密資產屬於「證券」，哪些則屬於「商品」。他認為，唯有這樣才能為快速發展中的加密產業帶來「市場穩定性」，並有助於相關創新獲得合規保障。

賽勒指出：「訂立數位資產的法律定義，對整個市場而言將是有利之舉。我們需要明確規範什麼情況可以實施『證券代幣化』，什麼又是『數位商品』？還有『沒有發行者的資產』又該如何歸類？」

目前，美國證券交易委員會（SEC）已成立專門的加密資產工作小組，處理涉及訴訟或監管的案件，但在制度上仍存在「監管落差」。白宮所屬的「數位資產市場工作小組」也已提交報告，促請監管機構儘速完成加密資產交易、託管、登記等機制的立法工作。

SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）也坦言，美國因「監管不確定性」導致許多創新項目外流。他強調：「本土企業紛紛排隊申請許可，期望在美國進行『代幣化』」，因此 SEC 內部也將試圖採行更具彈性、貼近實務的規則，「以捍衛美國的科技競爭力」。

值得注意的是，美國國會籌備於 9 月審議《2025 數位資產市場明確性法案》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025），賽勒對此樂觀以對，他認為法案將為企業帶來「一個完整的上鏈發行與交易框架」。他甚至進一步描繪未來藍圖：「在理想的情況下，應該讓每家公司用 40 美元（約新台幣 5,500 元）就能在 4 小時內發行代幣。」

另一方面，券商平台 Robinhood(HOOD) 亦將「代幣化」視為下一波成長引擎，其執行長弗拉基米爾·特涅夫（Vladimir Tenev）在第二季財報電話會議中表示，將藉助代幣化賦能個人投資人參與「傳統難以觸及的私募市場與實體資產」，目前正與監管機構密切合作。

Robinhood 已於歐洲市場針對 OpenAI、SpaceX 等未上市企業發行類似股權的代幣產品，開展初步實驗。不過，立陶宛監管機構近期對該業務展開法律調查，OpenAI 也已澄清從未授權任何此類代幣。評論：這再次顯示，隨著代幣化產業急速發展，對「監管定義清晰化」的需求日益殷切。

評論：數位資產的性質認定將牽動整體加密市場的法規處理與監管尺度，無論是企業創新、資產上鏈或投資人保護，皆需依賴制度的前瞻建構。未來數位經濟是否蓬勃成長，關鍵就在於是否能建立健全、明確的監管架構。