六家機構支持CFTC監管美股永續期貨，申請提交法庭之友意見書

Coinbase（$COIN）與Kalshi等六家機構已向法院申請許可，擬提交法庭之友意見書，支持美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管美國個股永續期貨。

參與機構包括Coinbase、Kalshi、Kraken母公司Payward、DRW Holdings、Jump Trading與Paradigm。Wu Blockchain於10日報導，這些機構已提出申請。

六家機構主張，依據《商品交易法》及美國國會於2000年制定的證券期貨監管架構，相關商品應歸類為證券期貨。

個股永續期貨是在不持有實際股票的情況下，追蹤個別股票價格變動的合約。合約沒有到期日，並定期依合約價格與標的股價之間的差額進行支付。

這類合約應歸類為證券期貨或證券型交換合約，會決定適用哪一套監管架構。交易所註冊要求與股票市場監督機制也成為爭議焦點。

TokenPost先前報導，Kalshi、Payward與Coinbase已著手在美國推出個股永續期貨。這次申請則使相關商品在美國的監管權限之爭進入司法程序。

Cboe（$CBOE）於10月14日向美國證券交易委員會（SEC）提交意見書，主張個股永續期貨不屬於證券期貨，各交易所的提案應依證券法程序重新提交。

Cboe指出，證券期貨須符合未來交割要求，但永續合約沒有到期日或最終結算。合約價格與股價差額所產生的定期支付，也不能取代最終結算，因此這類商品應視為證券型交換合約。

Cboe也擔憂，交易與委託資料可能無法納入股票市場監督機制。該公司在10月14日提交SEC的意見書中主張，若股票相關交易落在整合式稽核追蹤系統之外，市場監督可能出現缺口。

CFTC於11月3日表示，個股永續期貨可在CFTC註冊的交易所交易，並將此定位為在美國監管市場提供相關商品的途徑。

不過，相關交易所仍須向SEC申報註冊為證券交易所，並完成雙重註冊，才能交易證券期貨商品。CFTC的說法並未將SEC排除在程序之外。

紐約南區聯邦地方法院於11月3日駁回原告要求緊急暫停CFTC核准的申請，理由是原告未充分證明不可彌補的損害迫在眉睫。

法院同時初步認為，原告在質疑CFTC法定權限的本案主張中可能勝訴，並表示相關合約可能不符合證券期貨的定義。

駁回緊急暫停申請，與法院對商品分類作出最終判斷是兩回事。法院命令分別處理緊急救濟的要件，以及本案提出的管轄權主張。

Kalshi於11月5日宣布，已開始交易美國股票相關永續期貨。此前CFTC已表示相關商品可在受監管市場交易，法院的管轄權爭議則仍在進行。

法院將被告提交意見的期限訂為11月6日（當地時間），原告提交答覆的期限為11月10日（當地時間）。