AI投資對GDP成長貢獻0.9個百分點，為近8季平均估算

美國2026年第3季實質國內生產毛額（GDP）較前一季成長，折合年率為3.4%。官方統計並未將人工智慧（AI）投資對成長率的貢獻獨立列項。

美國經濟分析局（BEA）於10月29日公布GDP初值，指出第3季成長率高於第2季的2.2%。投資、消費與政府支出增加，出口下滑則部分抵銷增幅，進口也有所增加。

投資增加主要來自民間存貨與設備。其中，資訊處理設備的增幅較明顯，尤其是電腦與周邊設備。不過，這類設備也可能用於與AI無關的用途，因此資訊處理設備投資的增額不能全數視為AI投資。

BEA的國民所得與生產帳目中沒有「AI投資」這個獨立項目。分析機構會以不同範圍納入電腦、軟體、研究與開發，以及資料中心建設等支出，估算AI相關投資的影響。

因此，分析機構的數字應與官方成長率統計分開解讀。各家納入的支出項目、統計期間及反映進口的方式不同，估算結果也會有所差異。

德國商業銀行（Commerzbank）經濟研究部於10月30日的分析估算，近8季平均成長率為2.3%，其中AI投資貢獻0.9個百分點。這是近8季平均值的估算。

因此，不能將0.9個百分點解讀為AI投資對2026年第3季的單季貢獻。第3季3.4%的成長率與德國商業銀行估算的平均貢獻值，統計期間與性質都不同。

品浩（PIMCO）於10月15日的分析估算，計入進口因素後，2025年初至2026年第2季，AI相關投資平均為美國實質GDP季增年率貢獻約0.4個百分點。這同樣不是第3季單季數字。

同一期間，AI相關投資對美國國內需求成長的貢獻平均約為1.2個百分點。GDP成長貢獻與國內需求成長貢獻採用不同計算基準。

美國企業即使購置設備，若設備是在海外生產，購買金額與對美國境內生產的貢獻也可能不同。進口額會在GDP計算中扣除，因此設備支出增加，不代表國內生產也等額增加。

Flossbach von Storch Research Institute於8月24日的分析指出，依AI投資的涵蓋範圍不同，過去1年的成長貢獻估值可能介於0.45至0.94個百分點。這個區間反映各分析機構將哪些支出歸類為AI相關投資的差異。

該研究機構估算，若將硬體進口納入考量，硬體與軟體的貢獻估值會從0.70個百分點降至0.14個百分點。由於統計期間與分類方式不同，這項估值不能與品浩的數字當作同一季結果比較。

目前可確認與韓國的連結在於半導體供應鏈。品浩估算，AI相關總出口額占韓國GDP的比率超過15%；以相同基準計算，台灣約為30%。這些數字反映總出口曝險，不代表韓國或台灣境內創造的附加價值，也不代表個別企業的業績展望。

品浩於10月15日的分析指出，即使AI投資維持高檔，若增速放緩，對經濟成長的貢獻仍可能減弱。本刊先前也曾探討AI基礎設施支出的資產減損風險。

BEA預定於11月25日公布美國第3季GDP第二次估值。