根據 DeFiLlama 的統計,截至 11 月 9 日,「穩定幣」市場總市值較 5 月高點減少 247.25 億美元(約 33 兆 6000 億韓元),降幅約 7.8%。
DeFiLlama 資料顯示,5 月 17 日的總市值為 3155.4 億美元(約 428 兆 5000 億韓元),11 月 9 日降至 2908.15 億美元(約 394 兆 9000 億韓元)。247.25 億美元的減少額,是同一份統計中兩個日期數字相比的結果。韓元換算採用 11 月 9 日友利銀行(Woori Bank)公告的韓國銀行基準匯率,即每美元 1357.90 韓元。
11 月 9 日的儀表板另顯示,近 7 日變動率為負 1.56%,近 30 日變動率為負 4.21%。相較之下,自 5 月高點算起的 7.8% 降幅,涵蓋的期間更長。這三個數字的比較期間各不相同,不能當成同一種跌幅來看。
國際清算銀行(BIS)在 2026 年年度經濟報告中,將 5 月底的穩定幣市值列為約 3200 億美元(約 434 兆 5000 億韓元)。DeFiLlama 的高點是 5 月 17 日的數字。若把日期不同的 BIS 5 月底數字,直接與 DeFiLlama 11 月 9 日的數字相減,等於混用了兩種統計口徑。
穩定幣市值,指的是流通中代幣的價值總和。這次的韓元金額,是兩個日期都套用同一個匯率,將美元數字換算而來,並不代表各日期以韓元計價的實際市場價值。要比較減幅,也得先確認數字出自哪個機構、哪一天。
BIS 將加密貨幣交易列為穩定幣的主要用途之一。穩定幣在交易所與去中心化金融(DeFi)中,常作為結算與抵押資產,因此流通規模是觀察市場時可參考的指標。
不過,總市值看不出代幣放在哪個交易所或錢包,也看不出轉手有多頻繁。總額下滑,不代表交易所掛單簿的厚度也以同樣比例變薄;投資人是否趨於避險,或資金是否流出加密貨幣市場,也無法單憑這個數字下結論。對交易流動性的影響,仍須對照成交量、交易所餘額與掛單簿深度等其他資料才能判斷。
價格錨定狀態也要另外檢視。DeFiLlama 11 月 9 日的畫面上,泰達幣(USDT)與 USD Coin(USDC)的價格都顯示為 1 美元。總市值減少,並不等於這兩種代幣脫鉤失敗。但光看顯示價格,仍無法確認發行方的準備金狀況。
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