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在加密貨幣市場中，近期再度浮現「Altseason（山寨幣季節）」明顯跡象。根據經濟學者 Henrik Zeberg（亨瑞克·澤伯格）引用 Swissblock Technologies 數據的分析指出，與比特幣(BTC)相比，山寨幣表現正逐步展現強勢動能，顯示市場已進入新一輪資金輪動週期。
Zeberg 透過其最新公開的圖表指出，比特幣市佔率的變化趨勢正預示著山寨幣行情的加速展開。他分析比特幣與山寨幣之間的周期性循環，並特別強調，每當標示市佔變化的紅線指標一旦突破 50，就會觸發由山寨幣主導的市場上漲趨勢。他也提及，2025 年 3 月、7 月與 10 月所出現的歷史性重複模式，暗示這波走勢可能不僅是短期反彈，更可能是整個市場結構的轉變。
依據 CoinMarketCap 的「Altcoin Season Index（ASI）」指數來看，近期指數已從上月的 23，上升至 38，顯示投資情緒正出現明顯轉變。雖然這一指數尚未突破 50 的關鍵門檻，但持續走強反映出投資人風險偏好逐步抬升，資金開始流向非比特幣的其他主要資產，顯示資產配置正在「多元化」。
從價格表現來看，多種山寨幣在過去 90 日內皆繳出亮眼成績。包括 Hyperliquid（+280%）、Pengu(PENGU)（+266%）、Hype（+138%）均錄得顯著漲幅，就連市值第二大的以太幣(ETH)也上漲了 111%，持續推升整體山寨幣市場氣氛。相比之下，比特幣目前仍徘徊在 12 萬美元（約新台幣 1,668 萬元）附近，量能低迷、波動率收斂，尚未突破關鍵高點。此種技術走勢進一步支持市場重心正悄然轉移的觀察。
Zeberg 表示：「比特幣仍是整體加密市場的基石，但在真正的牛市循環中，造就最大報酬的往往是山寨幣。」他指出，當前市場的結構性變化，不只是基於周期因素，更牽涉技術型突破與投機性資金的介入。若這種走勢獲得延續，市場可能正式邁入一波由廣大山寨幣帶動的主升段行情。
評論：本次「山寨幣季節」的明顯徵兆，對加密貨幣市場中擁有高風險承受力的投資者提供關鍵機會。隨著比特幣陷入整理盤整，資金正在尋找更高成長潛力的標的。未來數月內，投資重心若持續轉向山寨幣，將可能引發一波結構性行情，值得市場參與者密切追蹤。
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