費城半導體指數2日跌3.37%，跌幅高於那斯達克100

費城半導體指數在美股11月2日下跌3.37%，跌幅高於那斯達克100指數的1.39%。

那斯達克（Nasdaq）的費城半導體指數資料顯示，指數當日收在10,328.33點；那斯達克100指數資料顯示，收盤價為27,989.82點。兩者跌幅相差1.98個百分點。

費城半導體指數涵蓋半導體設計、製造與銷售企業；那斯達克100指數則納入在那斯達克上市的大型非金融企業，常用來比較半導體產業與整體科技股走勢。

麥可·桑托利（Michael Santoli）CNBC專欄作家在11月3日的專欄中表示：「若要讓由AI帶動的多頭行情繼續前進，AI趨勢就必須重新回到正軌。」他的意思是，單靠其他產業填補指數跌幅，難以支撐以科技股為主的多頭行情。

桑托利分析，近幾週資金轉向沃爾瑪（WMT）、波克夏海瑟威（BRK.B）、禮來（LLY）等防禦型股票，部分抵銷了半導體與AI投資相關企業的疲弱。他認為，美股整體維持穩定，與帶動AI投資的科技股重新找回上漲動能，是兩件不同的事。

AI資本支出的資金壓力也是桑托利分析的背景。本媒體先前曾報導大型科技公司擴大AI支出及其現金流負擔。

桑托利指出，AI基礎設施投資的瓶頸已從GPU轉向雲端容量、電力、冷卻、記憶體，進而延伸至資本籌措。他表示，大型科技公司的資本支出負擔可能壓縮自由現金流，並推高整體融資成本。

目前還難以斷定科技股疲弱已擴散至整個美股市場。標普全球（S&P Global）在11月3日的市場更新中分析，第三季末以來科技股之間的股價連動性上升，但排除資訊科技類股後，標普500成分股的連動性則有所下降。

股價連動性是指多檔股票朝相同方向變動的程度。標普全球的分析顯示，科技股與市場其他部分的走勢有所不同。

同一份市場更新也指出，非科技股部門的隱含波動率正逐漸接近整體市場水準。隱含波動率是反映在選擇權價格中的未來價格波動預期。

僅憑這項指標，還無法判斷產業間的走勢分歧是否會持續。標普全球提出的連動性與隱含波動率是解讀市場走勢的指標，並非能確定未來股價方向的數據。

與加密貨幣市場的關聯，在於科技股與比特幣的連動程度。Bitfinex在11月2日的報告中指出，比特幣（BTC）與那斯達克100指數的30日相關係數為0.68，並稱這是2020年以來的較高水準之一。

相關係數0.68反映的是觀察期間內兩項資產價格變動的共同程度，並不代表科技股下跌造成比特幣下跌，也不代表科技股回升時比特幣就會上漲。

Bitfinex分析，科技股賣壓對比特幣形成壓力，並另將幣安（Binance）安全事件列為市場衝擊之一。僅憑報告中的相關係數與桑托利對科技股的分析，仍無法預測比特幣價格走向。