國防私募股權成長投資達40億美元，是2024年全年8倍

2026年1至9月，國防領域私募股權成長投資增至40億美元，約為2024年全年5億美元的8倍。隨著國防科技企業對量產資金的需求升高，市場對企業估值與投資退出前景的看法仍不一致。

CNBC引述PitchBook統計報導，國防領域私募股權成長投資交易從2024年的15筆，增至2025年的31筆，以及2026年1至9月的48筆。成長投資占國防私募股權交易金額的比重，也從2024年的3%升至2026年前9個月的41%。其中，2024年數據為全年統計，2026年則僅涵蓋9個月。

成長投資是向處於成長階段的企業注入資金，而非收購整家公司。國防科技企業從研發進入量產階段後，需要投入生產設備、人力與營運資金，這類資金需求是私募股權參與增加的原因之一。

一項針對英國國防企業的調查也顯示出資金需求。White & Case於9月17日至24日訪問250名國防與軍事領域決策者，97%的受訪者表示計畫在未來12個月內募集可觀的外部資金；94%預計同期將在資本支出與投資上花費超過5000萬英鎊。調查結果僅適用於英國受訪企業。

投資增加是否能轉化為收益，仍是另一個問題。Advent International航空航太與國防部門全球主管肖內爾・馬拉尼（Shonnel Malani）指出，部分企業估值高度依賴技術潛力，未必反映營收或訂單情況，因此存在泡沫風險。他表示，自己曾退出估值過高的投資機會。

CNBC報導，PitchBook工業領域分析師吉姆・科里多爾（Jim Corridore）認為，國防預算增加、彈藥庫存消耗，以及無人機與反無人機技術需求，可能支撐投資成長。兩人都認同投資擴大的背景因素，但對目前企業估值與獲利可能性的看法不同。

Advent於2026年3月宣布，將投資最多10億美元於新一代國防科技企業。除了投資Shield AI，也參與Saronic規模17.5億美元的D輪募資。Advent於3月31日公布的資料顯示，Saronic估值為92.5億美元。這些案例反映個別投資情況。

投資退出仍是待解課題。PitchBook統計顯示，2021年以來國防私募股權交易共504筆，退出交易有101筆。交易筆數包含追加收購，因此兩項數字的差距不能視為尚未退出的投資筆數。截至2026年9月，首次公開發行（IPO）占退出價值的70%。