Hyperliquid 10月營收市場 YES 報價82.7%　不宜直接視為發生機率

去中心化金融數據平台 DefiLlama 20 日在官方電子報表示，已將預測市場營運商 Trueo 的市場列入自家數據頁面。交易標的是協議月營收是否達標，以及是否發生駭客事件，參與者可交易 YES、NO 部位。這些報價不宜直接解讀為事件實際發生機率，也不代表投資人受到保障。

目前開放的市場涵蓋 Hyperliquid(HYPE)、Pump.fun(PUMP)、Aero(Aero)、Uniswap(UNI)、Collector Crypt 與 Papertrade(Papertrade)的營收，以及協議遭駭風險。市場營運、交易與結算由 Trueo 負責。DefiLlama 頁面則列出各市場指定的原始資料，作為結算依據。

DefiLlama 市場頁面 23 日顯示，Hyperliquid「10 月營收超過 6000 萬美元（約新台幣 19 億元）」市場的 YES 報價為 82.7%，流動性為 1 萬6100 TYD。DefiLlama 顯示 Hyperliquid 本月累計營收為 4810 萬美元（約新台幣 15 億元）。同一時間，Collector Crypt「營收超過 1500 萬美元（約新台幣 4.8 億元）」市場的 YES 報價為 97.6%，流動性為 2 萬1700 TYD。

TYD 是 Trueo 市場使用的抵押型穩定幣，報價以 TYD 計價。依市場規則，YES 與 NO 分別在獨立資金池交易，因此兩者報價相加不一定等於 100%。這也是不能將特定時點報價直接當成事件客觀機率的原因。

DefiLlama 也註明，這些數字是 Trueo 市場形成的報價，並非 DefiLlama 自身的預測。預測市場通常讓參與者買賣與特定事件結果掛鉤的合約；價格反映參與者下單結果，與數據提供者的判斷分開。

平台也開放以價格呈現安全風險的市場。當日頁面顯示，「本週發生超過 100 萬美元（約新台幣 3200 萬元）的駭客事件」市場 YES 報價為 82.7%；「發生超過 500 萬美元（約新台幣 1.6 億元）的駭客事件」市場則為 46.7%。Aave(AAVE)10 月不良債務或遭駭市場報價為 6.7%，Morpho 市場為 11.8%。

各市場依照明確定義的事件與期間結算，結構不同於補償個別存款人損失的保險。若駭客事件符合市場規則，將依結果代幣的結算條件支付，但付款金額不保證等同存款人的實際損失。

結算方式取決於各市場規則。Trueo 的結算說明指出，市場會經過提出附有抵押的結果提案，以及 12 小時的異議程序；DefiLlama 21 日在說明資料中轉述了這項機制。部分市場也明定，若營收指標的計算方式改變，結算時將採用 DefiLlama 回報的數值。

市場頁面同時公開交易量與流動性。查詢時，各市場流動性大致落在 1 萬 TYD 左右至 2 萬 TYD 多。若進行較大規模交易，報價可能變動，因此僅憑頁面價格，難以認定市場能承接足夠規模的交易或提供有效損失避險。

這次市場推出，讓 DefiLlama 的數據服務與交易市場產生連結。各市場的結算條件依規則而異。營收市場可呈現市場對鏈上業務表現的預期，駭客市場則反映特定期間安全風險的定價。市場準確度與避險效用，仍需累積流動性、個別市場條件及結算結果後才能評估。

預測市場擴大交易標的的趨勢，也出現在海外平台。Kalshi 先前推出了交易黃金、白銀價格走向的 15 分鐘預測市場。此次市場則以協議營收與是否遭駭為交易標的，而非價格走向。