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山姆森·莫爾(Samson Mow)現任JAN3執行長，日前表示包括Strategy(MSTR)在內、持有大量比特幣(BTC)的「比特幣國庫股」目前被市場低估。他將這類公司定位為「最後買家」(buyer of last resort)，認為這個角色正帶動全球對稀缺資產的爭奪。
這番發言出現在比特幣雜誌(Bitcoin Magazine)公開的影片《Massively Undervalued》中。至於比特幣國庫股是否真的在市場上扮演最後買家的角色，目前仍屬莫爾個人的解讀，需要另行驗證。
所謂比特幣國庫股，是指透過發行股票、舉債等方式募資，再把資金用於購買比特幣的上市公司，Strategy(MSTR)是其中的代表案例。莫爾的論點，是把這類公司視為市場上的需求主體，而這股需求又會加劇市場對稀缺資產的爭奪。
莫爾此前也曾透過JAN3的OMEGA60模型，提出比特幣可能在2031年初接近100萬美元（約合新台幣3100萬元）的長期價格路徑。該模型以2014年至2022年比特幣年化報酬率中位數約59.7%為基礎，假設未來維持60%的年成長率。由於這是把過去期間的中位數直接延伸為長期假設所得出的推算，與實際市場價格之間可能出現落差。
國庫股業者也曾提出以報酬率做比較的說法。Strategy(MSTR)執行長Phong Le表示：「自MSTR採用比特幣策略以來，在所有4年持有期間的表現都超越BTC。」這代表該公司股票的表現優於單純持有比特幣，但屬於公司方自身的說法。
比特幣網新聞(Bitcoin.com News)報導指出，上述比較是以2020年8月以後數個不同進場時間點為基準，分別計算之後4年持有期間的年化報酬率，而非僅挑選單一買進時點進行比較。
Strategy(MSTR)的比特幣持有量與買入紀錄，可在美國證券交易委員會(SEC)申報文件中查詢。
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