Ripple Prime開放逾100個市場24小時互換交易 匯豐：僅屬漸進一步

Ripple Prime向機構客戶開放一項真實資產（RWA）永續互換服務，可參考股票、ETF、金屬、外匯等逾100個傳統市場的價格，交易與結算全年365天、每天24小時進行，連週末也不中斷。不過匯豐銀行（HSBC）對這次推出的評價相對保守，認為這「不是革命，而是漸進的一步」。

Ripple於15日公布這項新服務，涵蓋股票、股價指數、ETF、金屬、能源與外匯等資產類別。永續互換是一種沒有到期日、價格隨參考市場波動的衍生性商品合約。這些合約由Ripple Prime直接擔任交易對手完成撮合，並參考在Hyperliquid（HYPE）去中心化衍生性商品交易所上市的Trade.xyz永續合約定價。

由於所參考的傳統市場週末照常波動，客戶即使在交易所休市期間也能調整倉位。客戶可採用交叉保證金機制，將RWA互換倉位與Ripple Prime支援的其他資產類別合併計算保證金，也能以Ripple美元穩定幣RLUSD作為擔保品，但能否使用仍須視所在地區的規定而定。

Ripple Prime的前身為Hidden Road，今年2月已與Hyperliquid（HYPE）完成串接。此次推出的互換服務，是籌得2.75億美元資金、積極拓展美國業務的Ripple Prime端出的最新產品。

造市商Virtu（VIRT）是已開始交易的機構之一。Scotte Moegling（Virtu數位資產業務開發負責人）在新聞稿中表示，Ripple Prime讓客戶能跨資產類別進行24小時交叉保證金操作，這讓因應市場轉向全天候交易而擴大倉位的動作變得更有效率。

匯豐銀行則給出較為謹慎的評估。匯豐在19日發給客戶的報告中，將這次推出定調為「不是革命，而是漸進的一步」，並指出目前的市場深度仍不足。這份報告由CoinDesk取得並報導。

Daragh Maher（匯豐數位資產研究主管）在報告中寫道：「這是一個快速成長的市場，但相較於它所追蹤的傳統金融市場，規模仍稱不上大。」他認為，唯有當投資人即使在傳統市場休市期間，也能充分表達看法並調整風險，市場深度累積到一定程度後，這項產品存在的理由才會更加明確。

Maher表示：「在市場深度形成之前，交易活動很可能會更集中在造市商、自有資金交易商，以及從事基差交易的避險基金，而不是尋求策略性避險的機構。」基差交易是指利用現貨與衍生性商品之間的價差獲利的交易方式，這也意味著，現階段這項服務的主要使用者，可能是套利型參與者，而非以避險為目的的機構。匯豐認為，Ripple能否成功，關鍵在於能否比現有券商與交易場所更便宜、更簡單，並讓客戶擔保品的使用效率更高。

週末交易的風險，在17日（週六）已經顯現。美股休市期間，一項參考半導體股票的永續合約，在短短10分鐘內遭強制平倉近5200萬美元。賣壓從幣安（Binance）蔓延至Hyperliquid（HYPE），由於標的股票當時並未交易，這些合約一度沒有新的參考股價可用。

這項服務是依據Ripple Prime持有的英屬維京群島牌照提供。Ripple表示，計劃在不久的將來將服務擴展至其他地區。