Visa穩定幣卡計畫逾160個，支付收入如何分配？

穩定幣連結卡的支付金額一年來增加近200%，Visa支付網絡上運作的相關卡片計畫已超過160個。支付收入由發卡機構、卡片計畫營運商、支付網絡，以及提供結算資金的業者分配；但交易增加本身無法說明業者獲利或用戶省下多少費用。

Visa表示，截至2026會計年度第二季，其支付網絡上的穩定幣連結卡計畫超過160個，這些計畫的支付金額較前一年增加近200%。這些數字反映Visa公布的計畫數量與支付金額成長率，不代表個別業者的營收或獲利增幅。

本報先前報導Visa卡片計畫數量與支付金額成長，介紹了穩定幣支付的年化規模及結算資金籌措方式。此次公布的逾160個計畫與近200%增幅，同樣是以Visa支付網絡為統計範圍。

用戶在刷卡機感應付款，但商家並非直接收取穩定幣。Visa介紹的哥倫比亞案例中，Bridge會從用戶餘額扣除款項並兌換成法定貨幣，商家則以當地貨幣收款。用戶的刷卡體驗與以往相近，交易背後仍會經過餘額確認、兌換與結算。

手續費由多方分配

發卡機構可收取商家端支付處理流程產生的交換費。卡片計畫營運商或錢包業者也可能依合約分得手續費或部分交換費。支付網絡可取得網絡與處理相關收入，結算前提供資金的業者則可能收取貸款利息。實際分配方式會因計畫合約與各地規定而異。

Bridge於2025年被Stripe收購。CryptoSlate報導，Bridge的卡片產品會將全部交換費交給計畫營運商。不過，公開資料未說明這項條件適用的範圍，以及費用扣除前後的計算基準，因此不能視為整體市場通用的收益模式。

除了交換費，兌換手續費或匯差、訂閱費與交易手續費也可能是業者收入來源。另一方面，現金回饋、支付處理、防詐、法規遵循與客戶服務都會產生成本。因此，單看支付金額或收入分配比例，難以判斷實際淨利。

結算前的資金成本也是變數

卡片計畫可能必須先履行對支付網絡的結算義務，之後才能向用戶收款。Visa表示，Rain自2023年8月起透過Credit Coop的循環信用額度籌措結算資金。Visa指出，部分採用結算資料融資的計畫，借款成本最多降低30%；但個別合約條件與節省金額如何分配並未公開。

Visa舉例指出，若以年利率10%借入100萬美元（約新台幣3,200萬元），每日利息約為274美元（約新台幣8,800元）。這不是Rain實際貸款利率或合約條件，不能據此推算實際卡片業者的融資成本。

支付金額也不會全數轉化為用戶的回饋。即使有現金回饋，用戶仍須一併考量訂閱費、兌換成本、海外交易手續費與回饋條件。若以穩定幣計價的餘額支付其他貨幣，也可能產生兌換費用。

目前公布的計畫數量與支付金額呈現了市場活動規模，但尚未揭示個別業者的收益或用戶實際節省的金額。