CFTC研議零售加密貨幣與預測市場規則　馬辛斯基遭永久禁止從事金融業

美國與歐洲監管機關正調整加密貨幣交易、預測市場及穩定幣服務的監管標準。各項措施的程序與適用範圍不同，目前公布的內容並不代表新規則都已定案。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）於10月5日啟動事前徵詢意見，探討如何依《商品交易法》監管部分零售加密貨幣交易，包括涉及槓桿、保證金或融資安排的交易。檢討項目包括反映加密貨幣交易特性的要求，以及在指定合約市場註冊制度下增設「加密貨幣市場」子類別。意見徵詢期為刊登《聯邦公報》後60天；這份事前規則制定公告並非最終規則，也沒有依據可將其解讀為涵蓋整體加密貨幣現貨市場的許可制度。

針對預測市場合約的管轄權爭議，CFTC於10月9日公布兩項措施：提議將體育、政治、文化及天氣相關事件合約納入「交換」定義，並發布臨時最終規則，將賭場遊戲及運動博彩等賭場類商品排除在交換之外。規則提案將在刊登《聯邦公報》後徵詢意見30天；臨時最終規則預計於刊登當日生效。

兩項措施凸顯，事件合約與賭博商品的區分，須檢視合約性質與結構，不能只看名稱。CFTC主席麥可·塞利格（Michael Selig）表示，事件合約屬於商品衍生品，並由CFTC管轄。這是該機構的立場，與提案規則或法院的確定判決有所區別。

美國聯邦最高法院公開的新澤西州與Kalshi案件紀錄顯示，多個州及遊戲相關團體已提交意見書。案件程序仍在進行，答辯期限已延至11月9日。

歐洲方面，既有規則的執行與監管架構改革分別推進。歐洲證券暨市場管理局（ESMA）於10月8日發布監管意見，指出不符合《加密資產市場規則》（MiCA）要求的資產參照代幣與電子貨幣代幣相關服務，應由已獲許可的加密資產服務提供者（CASP）停止提供。受影響服務包括交易、兌換、執行訂單、移轉、保管及諮詢。

ESMA要求監管機關盡快協助既有客戶結束相關曝險，且不得晚於意見發布後3個月。清算、轉換或提款所需的有限服務，則可能在過渡期間獲准提供。

歐盟理事會於10月9日就市場整合與監管方案的談判立場達成協議。理事會方案將由ESMA直接監管的對象限縮至主要跨境CASP，範圍小於歐盟執委會提議的、涵蓋所有符合條件業者的方案。這尚非最終法律；待歐洲議會採納立場後，雙方即可展開協商。

紐約州檢察長辦公室宣布，已與Celsius共同創辦人兼前執行長亞歷克斯·馬辛斯基（Alex Mashinsky）達成和解，禁止他永久從事金融與加密貨幣業務，並要求其在特定條件下支付最高3,500萬美元（約新台幣11.2億元）。若聯邦政府未能沒收1,000萬美元不法所得，他須向紐約州支付2,500萬美元；若未服完全部聯邦刑期，則須再支付1,000萬美元。最高金額並非已確定、須立即一次支付的款項。

在另一宗聯邦刑事案件中，馬辛斯基目前正在服12年刑期。紐約州檢察長辦公室表示，截至2026年8月，破產程序已向債權人分配超過34億美元（約新台幣1兆892億元）。

本週公布的措施分屬不同階段，包括徵詢意見中的規則提案、待刊登《聯邦公報》的臨時規則、針對既有MiCA規定的監管意見，以及立法談判方案。臨時最終規則的生效時間，仍取決於《聯邦公報》的刊登日期。