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比特幣(BTC)近日一度突破12萬美元大關，展現強勁升勢，然而隨即出現回調，價格迅速下探至11萬7,000美元以下，單日跌幅超過4%。根據鏈上數據顯示，目前市場出現顯著的短期「賣壓」訊號。
根據 CryptoQuant 於 12 日的分析指出，隨著比特幣價格飆升至新高，礦工出現了獲利了結的跡象。具體來看，該機構追蹤的「礦工頭寸指數」（MPI）再次飆升至 2 以上，這通常意味著大量比特幣正從礦工錢包轉入交易所。回顧歷史，當 MPI 超過 2 時，往往象徵礦工拋售壓力加劇，進一步對價格形成短期下行壓力。評論：CryptoQuant 補充指出，若其他投資者買盤力道充足，這類拋售未必會逆轉整體的多頭格局。
除了礦工動向，市場也關注近期交易所的資金流向。根據相關數據，在 7 月 12 日至 14 日期間，全球最大加密貨幣交易所幣安(Binance)出現約 6,000 枚比特幣的「淨流入」，這一反常現象打破了過往資金中性或小幅淨流出的趨勢。評論：分析指出，這波大量資金流入未必代表市場恐慌賣壓，反而可能與套利操作、避險配置乃至大戶交易準備有關，顯示市場活動依然活躍。
根據鏈上數據平台 Glassnode 表示，在礦工拋售與交易所資金異動交叉影響下，本月出現了自今年以來最大規模的「實現利潤」。僅單日便有高達 35 億美元（約新台幣 4,865 億元）的資金被鎖定為已實現收益，其中長期持有者貢獻了 19.6 億美元（約新台幣 2,724 億元），占比達 56%；其餘 15.4 億美元則來自短期投資人。
值得注意的是，長期持有者正選擇在高點進行部分獲利了結，市場普遍認為這並非代表全面撤出，而是一種中長期上漲結構中正常的「健康調整」動作。儘管近期波動性加劇，整體而言市場資金並未顯現明顯撤離跡象，反而仍有新資金持續進入。
總結來說，當前比特幣市場正處於「拋售與買入並存的高度活躍階段」，即便短線震盪加劇，但中長期上漲趨勢並未瓦解，整體走勢仍維持在有利環境中。關鍵詞：「比特幣」、「礦工頭寸指數」、「交易所流入」、「實現利潤」、「中長期趨勢」
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