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美國證券交易委員會（SEC）公布9項與加密資產證券性判斷相關的常見問題（FAQ），具體說明功能化加密資產及發行人的「核心管理努力」如何影響證券性判斷。
SEC企業融資部於28日發布的FAQ指出，功能化與去中心化與否，將依據發行人在行銷過程中提出的標準判斷，而非市場普遍認知。SEC並說明，維持、保障或改善功能化系統，以及促進網路效應的活動，本身未必構成核心管理努力。
SEC表示，質押收據代幣可被歸類為證明非投資契約數位商品所有權的實用工具。若代幣不改變存入資產的權利、義務與利益，且代幣發行人無法轉移、出借或提供該資產作為抵押，才可被視為收據。
SEC企業融資部指出，對於已功能化且不存在中央主體的系統，回購公告未必會被視為核心管理努力的承諾。不過，若在未功能化系統中，將回購宣傳為替代幣持有人創造收益或報酬率的手段，判斷可能有所不同。
SEC同時明確說明，此次FAQ並非經SEC委員會批准的規則、規範或正式聲明，而是SEC企業融資部工作人員的觀點。SEC委員會未批准或否決其中內容，FAQ也不具法律效力，且不會產生新的義務。
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