比特幣第三季估計上漲42%：油價與利率同步走高

2026年第3季金融市場受到油價與國債殖利率上升、地緣政治衝突交織影響，波動加劇。比特幣(BTC)同期估計上漲約42%，但季度最終報酬率尚未確定。

拉博銀行分析師麥可·艾佛里(Michael Every)在ZeroHedge刊登的分析中表示，第3季同時出現戰事擴大、通膨壓力與利率上升。S&P500第3季上漲2.3%，低於第2季的14.9%；道瓊指數下跌1.9%，納斯達克上漲2.2%。

美國國債市場方面，長天期殖利率走高。美國聯準會資料顯示，美國10年期國債殖利率在9月28日達到5.24%。美聯社9月29日報導，殖利率一度升至5.25%，盤中更觸及5.28%，達到2002年以來最高水準。

油價也被視為對市場造成壓力的因素。ZeroHedge分析指出，布蘭特原油價格從第3季初每桶73美元升至104美元；反映煉油利潤的3-2-1裂解價差則從17美元擴大至62美元。

3-2-1裂解價差是指將3桶原油煉製成2桶汽油與1桶煉油產品時的大致利潤。數值上升代表煉油過程可取得的利潤增加。

虛擬資產市場則呈現與股市不同的走勢。路透社資料顯示，截至9月30日盤中，比特幣第3季估計上漲約42%。當時價格為8萬3383.7美元(約1億1290萬韓元)。

季度漲幅會隨統計時點而變化。在本報先前報導比特幣第3季初上漲約11%後，漲幅進一步擴大，但9月30日盤中數值不代表以最終收盤價計算的季度表現。

高利率壓力也延續至虛擬資產市場。KuCoin在9月30日報告中指出，美國10年期國債殖利率升至5.293%期間，比特幣大致在8萬3000美元(約1億1238萬韓元)附近波動。

KuCoin將8萬2000至8萬3000美元(約1億1103萬至1億1238萬韓元)列為比特幣短期支撐區間，並將8萬5000美元(約1億1509萬韓元)列為阻力位。不過，這是交易所自身的市場分析，應與整體市場的正式預測區分。

油價與比特幣之間也難以簡化為單一方向的關係。幣安研究院在分析2016年1月至2026年3月週資料的報告中表示，兩種資產報酬率之間未發現穩定的長期關係。

幣安研究院分析指出，油價衝擊與其說決定比特幣的漲跌方向，不如說更接近推高短期波動的因素。油價與比特幣即使在同一時期變動，也不代表兩者存在直接因果關係。

本季走勢顯示，判斷虛擬資產市場需要同時觀察總體經濟變數與市場內部因素。除美國國債殖利率與美元走勢外，ETF資金流向、市場槓桿與信用風險也可能影響價格波動。

不過，ZeroHedge原文較偏向總體經濟分析與評論，並非單純轉述官方統計。文中關於戰爭、外交與政治情勢的部分敘述屬於作者解讀，應與經官方機構確認的事實區分。

美國主要股指的季度表現也與比特幣分歧。S&P500與納斯達克上漲，但漲幅放緩；道瓊指數則下跌。比特幣季度漲幅高於主要股指，反映本季不同資產之間的走勢差異。

展望第4季虛擬資產市場，僅憑油價難以判斷市場方向，仍需一併觀察國債殖利率、美元、ETF資金流向、槓桿與信用風險。至於第4季比特幣價格方向，原文未提出具體預測。