比特幣(BTC)突破 12.26 萬美元創新高　ETF 強勢吸金、供需失衡或推升年底衝上 20 萬

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），比特幣(BTC)價格再度刷新歷史新高，一度突破 12 萬 2,600 美元（約新臺幣 1,701 萬元），展現強勁漲勢，預示下半年加密貨幣市場可能迎來反彈。此次漲幅不再只是短期行情，而是呈現直線式攀升，背後因素包含：機構買盤激增、資產稀缺性、美國貨幣走弱與政策偏好等多重推動力。

目前市場供需失衡成為主要驅動力之一。根據加密資產管理公司 Bitwise 投資長馬特·霍根（Matt Hougan）指出，日均比特幣產量僅約 450 枚，但包括 ETF 在內的日均機構需求卻高達 1 萬枚，呈現高達「20 倍以上」的超額需求，這將成為推升價格的重要引擎。「供小於求」的典型現象正強化比特幣市場的牛市結構。

在眾多 ETF 中，黑石集團($BLK)旗下的比特幣 ETF「IBIT」表現尤為搶眼。該產品自上市以來僅 200 個交易日，管理資產規模（AUM）即突破 840 億美元（約新臺幣 11.67 兆元），持幣數量也已超過 70 萬枚，大幅領先其他競爭對手。相比之下，金本位 ETF「GLD」達到同等 AUM 花了將近 15 年，足見加密 ETF 的成長速度極具爆發力。

此外，全球貨幣政策與地緣政治動盪也助長了比特幣走勢。數據顯示，美國美元指數近六個月內下跌 11%，同期間比特幣則上漲約 1.5 萬美元（新臺幣 2,085 萬元）。特別是在川普總統推出大規模財政刺激案「宏偉法案（Big Beautiful Bill）」後，市場對比特幣的「通膨對沖」與「避險資產」屬性認知顯著增強。

評論：與其說這波漲勢是炒作行情，不如說它反映出投資者對傳統資產泡沫、政策不確定性等因素的深層焦慮。比特幣正逐步成為一種「政策敏感」與「宏觀避險」的混合型資產。

除了財政政策，川普近期的貿易政策也對市場產生影響。他針對巴西實施新關稅政策，對銅徵收 50% 關稅，展現「美國優先」的強硬經貿立場。但同時，他對加密產業持開放態度，進一步釋放「友善加密」政策訊號，對市場情緒形成支撐。

在展望方面，渣打銀行數位資產主管傑夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，比特幣有望於今年第三季末達到 13 萬 5,000 美元（約新臺幣 1,876 萬元），年底極有可能挑戰 20 萬美元（約新臺幣 2,780 萬元）。馬特·霍根同樣認為，若目前的供需狀況延續，「突破 20 萬美元」並非遙不可及。

總體而言，本次比特幣漲幅並非單點推助，而是多重結構性因素交疊所致，涵蓋「ETF 市場拉近傳統金融與加密資產的距離」、「地緣政治風險升溫」、以及「機構資金主導」。隨著全球政策進入寬鬆周期，這股升勢可能仍未見頂。

關鍵詞：比特幣、ETF、川普、通膨對沖、加密貨幣政策