比特幣(BTC)成「主要防衛資產」！10x Research：美財赤惡化助推宏觀地位提升

根據 10x Research 的最新分析，比特幣(BTC)正逐漸成為美國財政危機中的「主要防衛資產」，不再只是技術或投機性的代表，而是地位等同於黃金的「宏觀經濟資產」。該研究指出，近期比特幣突破歷史新高，反映出投資者正積極尋求對抗美國財政不穩的避險選擇。

根據 10x Research 首席分析師 Markus Thielen（馬庫斯・蒂倫）近日報告指出，近期比特幣價格飆升，並非來自市場對技術發展的預期，而是來自「針對宏觀不平衡現象的避險需求」。他強調：「比特幣現已脫離科技題材，投資者開始將其視為對抗美國無節制赤字支出的防衛工具。」

根據報導，比特幣近期觸及歷史新高價位，突破12萬1,000美元（約新台幣1,682萬元）。對此，蒂倫分析稱，「現在市場上已經沒有人討論區塊鏈技術或比特幣的可擴展性」，並指出「比特幣已經徹底轉化為宏觀金融資產」。

蒂倫將這波趨勢歸因於美國財政政策導致的結構性失衡。他指出，由川普總統於7月推動通過的《一個美麗的大法案法案》（OBBBA, One Big Beautiful Bill Act），將國會的債務上限提高了5兆美元（約新台幣6,950兆元），為美國歷來最大規模的單一次債務上調。

該法案原本宣稱可在未來數十年內削減2兆美元的財政赤字，但蒂倫指出，實際上卻可能使總赤字在未來10年額外擴增2.3兆至5兆美元，造成高達7兆美元（約新台幣9,730兆元）的偏差。正因為如此，市場開始廣泛尋求可靠的價值儲存手段，比特幣因此備受關注。

在財政支出遭控制失靈之際，美國聯準會（Fed）也出現放寬貨幣政策的態勢。蒂倫觀察認為，這一「雙重刺激」將比特幣推向「宏觀環境下最大受益資產」的位置。他表示：「這不僅僅是一場加密貨幣的反彈，而是對美國財政體系劇變的直接回應。」

評論：美國財政政策的惡化正促使市場重新審視替代性資產的功能，比特幣作為抗通膨以及財政風險對沖工具的角色正快速強化。

蒂倫進一步指出，比特幣目前已與黃金並列，成為投資人面對潛在財政危機的「主要防衛資產」，而這場危機極有可能比預期來得更快、更猛烈。

本週美國首都華盛頓將迎來被稱為「加密貨幣週」（Crypto Week）的重要立法討論期，預計討論三項關鍵法案，包括：規範加密市場的 CLARITY 法案、設立穩定幣發行準則的 GENIUS 法案，以及反對央行數位貨幣（CBDC）監控濫用的 Anti-CBDC Surveillance State 法案。

同時，川普總統主導的「數位資產特別工作小組」，預定於 7 月 22 日公布一份加密政策報告，預計將納入比特幣作為「戰略性儲備資產」（Strategic Bitcoin Reserve）的提案。

此外，7 月 30 日即將召開的聯準會利率決策會議仍是市場焦點。根據 CME 期貨市場數據，市場目前預估美國基準利率維持不變的機率為 93%。不過專家也指出，若經濟或財政條件惡化，不排除聯準會將提前降息。

評論：立法與貨幣政策的多重變數，可能進一步鞏固比特幣的「制度化」地位，推升其作為宏觀市場對沖工具的重要性。若川普政府進一步推動儲備政策，將可能帶動更多主權基金及企業資產配置的轉變。