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房地美(Freddie Mac, $FMCC)多戶住宅貸款逾期率8月升至0.64%，高於2011年同期的0.35%；房利美(Fannie Mae, $FNMA)同期逾期率則降至0.57%，兩家機構走勢分歧。
房地美24日公布的8月月報顯示，多戶住宅貸款逾期率由7月的0.60%升至0.64%，較去年8月的0.48%高出0.16個百分點。該指標涵蓋逾期兩個月以上或已進入止贖程序的貸款。
房地美多戶住宅貸款逾期率從2月的0.42%一路升至8月的0.64%。相比之下，單戶住宅貸款逾期率僅由7月的0.59%小幅升至8月的0.60%。
房利美在8月月報中表示，多戶住宅貸款中逾期60天以上的貸款占比為0.57%，低於7月的0.62%及去年8月的0.68%。
兩家機構的數據難以直接解讀為美國公寓貸款市場風險全面擴大，原因在於貸款組合與逾期率計算方式不同。房利美將逾期60天以上的貸款納入計算；房地美則在借款人遵守寬限條件時，將寬限中的貸款排除在逾期之外。
這些數據反映的是房地美與房利美貸款組合的變化，並不等同於美國整體公寓貸款市場或商業不動產市場的逾期率。
租戶的居住成本負擔也在上升。城市研究所(Urban Institute)在2025年調查中表示，18至64歲租戶中，有20.0%曾在一年內無法全額支付租金或延遲繳租，高於2024年的16.5%。中等收入租戶的相同比率也由14.3%升至21.6%。
在租金支付壓力升高之際，公寓營運商的成本與融資條件也成為需要觀察的變數。美國勞工統計局表示，8月實質平均時薪較前月下降0.1%；若扣除物價後的薪資走勢轉弱，租戶的居住成本負擔可能進一步上升。
利率負擔也可能影響公寓持有人的融資條件。本刊此前報導，美國30年期固定房貸再融資平均利率為6.764%，轉貸誘因受到限制。
不過，僅憑此次數據仍難以斷定美國商業不動產整體出現不良資產問題。後續市場將關注多戶住宅貸款逾期率上升究竟只是短期波動，還是會與租金、收入及貸款成本壓力同步延續。
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