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比特幣(BTC)17日至23日錄得1萬2153枚的交易所淨流出，但目前仍難以判斷現貨買盤已經恢復。交易所持有量與衍生品市場槓桿壓力同步下降，不過數據包含單日大額提幣的影響。
CryptoQuant 25日分析指出，該期間的交易所淨流出，已由前一週6142枚比特幣的淨流入轉向。淨流入是指流入交易所的比特幣數量多於流出交易所的數量。
不過，僅22日一天就有1萬9105枚比特幣流出交易所。由於單日流出量超過整週淨流出規模，不能據此認定整週都維持提幣優勢。
交易所持有的比特幣數量也有所下降。持有量由21日的272萬6000枚降至24日的269萬8000枚，減少1.03%。
比特幣移出交易所，可解讀為市場上可立即賣出的供給量減少。但提幣本身並不代表新的現貨買盤已經進場。
衍生品市場的平均資金費率也下降。資金費率是永續合約市場多頭與空頭部位持有人之間支付的成本，近兩週曾由0.00662%升至0.00777%，24日則降至0.00570%。
資金費率下降，代表持有多頭部位的成本壓力減輕。不過，單靠這項指標，仍無法判斷現貨市場的實際買單是否增加。
未平倉量同樣減少，由21日的293億4000萬美元（約40兆1660億韓元）降至24日的262億9000萬美元（約35兆9910億韓元），減少10.4%。
未平倉量是指尚未結算的衍生品合約規模。數值下降代表衍生品市場中的持倉減少，但由於該數據以美元計算，也可能包含比特幣價格下跌的影響。
因此，不能將未平倉量的全部降幅斷定為槓桿部位遭到清算。這也是交易所持有量下降與衍生品指標下滑需要分開觀察的原因。
CryptoQuant評估，交易所持有量下降，以及資金費率與未平倉量從近期高點回落，均屬正面變化。不過，僅憑這些指標，現在判斷比特幣已重返上升趨勢仍言之過早。
此前已有僅憑交易所流入量下降，難以斷定買盤已轉強的觀點。交易所流動數據只能反映可售供給量的變化，無法直接顯示實際買入成交。
此次數據中的交易所淨流出與持有量下降，反映的是供給面的變化。至於現貨市場是否出現新的需求，仍需另外確認。
CryptoQuant在25日分析中表示，後續應同時觀察交易所淨流出是否持續，以及現貨市場實際買盤能否回升。資金費率與未平倉量的變化，也將是判斷市場是否復甦時需要一併關注的指標。
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