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比特幣(BTC)突破摩根大通(JPMorgan Chase & Co., $JPM)估算的平均生產成本8.5萬美元（約1億1,600萬韓元），結束連續280天低於生產成本的走勢，礦工被迫拋售的壓力可能因此減輕。
摩根大通分析師指出，比特幣本週上漲期間一度高於生產成本。The Block於24日報導，比特幣之後回落至約8萬4,100美元（約1億1,474萬韓元）。
生產成本是反映挖礦所需電費、設備費用等支出的平均成本。摩根大通表示，從歷史來看，這一水準曾扮演比特幣價格的「軟支撐」角色。
當比特幣長期低於生產成本時，電費與設備成本較高的礦工獲利能力會惡化。礦工可能透過出售持有的比特幣、關閉礦機或退出市場來降低成本。
此次下跌走勢被拿來與2018年比較。當時比特幣約224天低於估算生產成本，高成本礦工退出市場後，網路算力與挖礦難度隨之下降。
摩根大通認為，目前挖礦產業的規模與工業化程度均高於2018年，但高成本業者退出後，算力與挖礦難度調整的機制仍會運作。
礦工也透過將設備移往電費較低的地區、出售老舊礦機等方式應對獲利惡化。部分設備轉為待機，也有業者報告淘汰或回收低效率設備。
這些應對措施顯示，礦工在價格下跌期間會以電力成本與設備效率為核心調整營運結構。在生產成本未重新下降前，成本負擔較高的業者可能面臨更大的調整壓力。
挖礦產業也正轉向人工智慧(AI)基礎設施業務。部分礦工開始將全部或部分比特幣挖礦設備用於AI運算。
AI企業簽訂電力與資料中心長期合約後，有時能提供比挖礦更可預測且穩定的收入。摩根大通分析，AI運算需求正促使礦工加快設備轉型。
比特幣網路的算力較去年10月高點下跌約19%，同期挖礦難度也下降約15%。
隨著AI轉型加快，上市礦企正下調算力增長預期。摩根大通表示，這項趨勢可能放緩比特幣挖礦競爭與網路算力的增長速度。
算力是投入網路的運算能力，挖礦難度則是生成區塊時需要解決的計算難度。當礦工削減設備時，算力會下降，網路則會調整挖礦難度，以維持大致穩定的區塊生成速度。
摩根大通表示，若比特幣價格持續高於生產成本，礦工的營運負擔與被迫拋售風險可能下降。不過，比特幣目前已再次跌破成本線，這次突破究竟是短暫波動，還是能形成穩定價格仍有待觀察。
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