ARKVX分季度贖回上限通常5%　基金在以太坊代幣化

ARK Invest旗下創投基金ARK Venture Fund（ARKVX）已在以太坊上完成代幣化，並導入以USDC進行申購與贖回的機制。不過，基金原有的季度贖回上限，以及非上市資產的流動性限制仍然維持。

ARK Invest與Securitize於24日宣布ARKVX代幣化計畫。代幣化份額目前優先部署在以太坊上，由Securitize負責鏈上發行及投資人使用環境。

ARK Invest表示，ARKVX投資於OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricks等私人及上市科技企業，但基金持倉可能調整，相關內容已載於官方公告。

符合資格的投資人可在Securitize平台以USDC申購並提交贖回請求。申請內容會先記錄在區塊鏈上，待基金計算每日淨資產價值（NAV）後，代幣化份額才會轉入投資人錢包。

這套機制與以太坊非同步申購及贖回標準ERC-7540相近。ERC-7540會先接收難以即時結算的申購與贖回請求，再進入後續結算程序。

代幣化並未改變基金的贖回條件。ARKVX是不在交易所上市的封閉式間隔型基金，只會在指定期間內，按一定上限辦理贖回。

ARK Venture Fund投資說明書及美國證券交易委員會（SEC）申報文件指出，基金按季度辦理贖回，通常贖回規模不超過已發行股份的5%。若申請量超過上限，基金可額外接受最多2%，但超出部分可能按比例分配。

因此，ARKVX代幣並非可在24小時內自由買賣的產品。ARK Invest也已告知投資人，預期ARKVX不會形成次級市場，投資人可能無法在希望的時間出售持份。

此次代幣化的優點，在於申購請求與贖回排隊狀況可以透明記錄；但它無法消除基礎資產的估值週期或贖回上限。

ARKVX的最低初始投資額為500美元（約新台幣1.6萬元）。產品申請資格、代幣化份額的法律權利、轉讓範圍，以及台灣投資人能否使用，仍須以產品另行提供的說明為準。

凱西·伍德（Cathie Wood）ARK Invest創辦人兼CEO、CIO表示：「代幣化可能從根本上改變投資人接觸並參與私人及公開金融市場的方式。」卡洛斯·多明戈（Carlos Domingo）Securitize共同創辦人兼CEO則表示，ARKVX是將傳統金融產品轉移至區塊鏈基礎設施的案例。兩人的說法聚焦於代幣化擴大金融市場接觸面的可能性，但不代表基金的法律或經濟條件已經改變。

CoinDesk報導，Securitize（$SECZ）股價在公告當日盤中一度上漲15%；不過，美國SEC同期針對代幣化股票採取的監管措施等其他因素，也可能同時發揮作用。

這起案例的重點並非推出新的加密貨幣，而是以區塊鏈處理既有創投基金的申購及投資人紀錄。以太坊負責記錄代幣化份額與處理請求，但不會改變基金本身的贖回條件。

後續仍須觀察USDC申購的實際使用條件、代幣化份額的轉讓範圍，以及台灣投資人的可及性。ARKVX預計在維持季度贖回上限及非上市資產估值方式的前提下，提供代幣化份額。