GPU租金期貨審查延長60天，期限至2027年1月8日

紐約商業交易所（New York Mercantile Exchange，NYMEX）同意將兩份連結輝達（NVIDIA，$NVDA）H100、B200 GPU租賃費用的期貨合約審查期限延長60天，期限至2027年1月8日；這一天並非合約開始交易日。

NYMEX於11月4日致函美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC），表示依委員會要求同意延長審查。信中指出，此舉是為了爭取更多時間，進一步檢視已提交合約所涉及的問題。

委員會公開的商品紀錄將兩份合約都列為「待核准（Approval Pending 90）」，審查期限則標示為2027年1月8日。目前尚未確認新的交易開始日期。

NYMEX於2026年8月11日提交核准申請時，原訂於10月5日開始交易。本報當時也曾報導這兩份合約的推出計畫。

委員會先前於9月21日表示，合約涉及「新穎或複雜的問題」，因此將審查期延長45天至11月9日。當時的信函也提到，委員會將就算力衍生性商品整體徵詢意見。

本次審查的兩份合約正式名稱為「Silicon Data H100 Rental Index Futures」與「Silicon Data B200 Rental Index Futures」，分別追蹤由Silicon Data編製的H100及B200 GPU租賃價格指數。

每份合約的單位為730 GPU小時，並以現金結算。指數反映按小時計租GPU的費用。

因此，簽訂合約不會取得GPU實體。交易標的是與GPU租賃價格指數變動連動的期貨合約。

芝商所（CME Group）的商品資訊也註明，合約推出仍須通過監管審查。原訂的2026年10月5日交易日期已過，但新的開始交易日期尚未公布。

NYMEX在最初提交的申請文件中主張，基準指數涵蓋範圍足夠廣，且有現貨市場交易作為支撐，因此不易受到操縱。這是交易所在申請核准時提出的看法。

委員會尚未核准這兩份合約。交易所對指數可靠性的主張，與監管機關是否核准合約，是兩回事。

委員會自2026年8月起，就算力衍生性商品整體徵詢意見。檢視項目包括現貨市場規模與流動性、市場監督與價格操縱可能性，以及客戶保護。

《聯邦公報》公告將算力交易市場分散、價格主要透過非公開雙邊交易形成，列為初步關注事項。公告也指出，價格可能因供應商、地區及合約結構而有很大差異。

不過，11月的展期信函並未將這些普遍性問題列為延長這兩份合約審查期的具體理由。信中所述理由，是需要更多時間檢視已提交合約所涉及的問題。

Better Markets質疑現貨市場是否已成熟到足以支撐衍生性商品交易。該組織表示，市場流動性可能不足，少數供應商也可能影響價格，並主張應在合約開始交易前處理這些疑慮。

在特定條件下，審查期限可能提前：其他委員會註冊業者對可比較合約進行自我認證、取得核准或將合約掛牌，或委員會同意縮短審查期。