穩定幣或難取代銀行貨幣　專家：將推動支付市場競爭

穩定幣與其取代銀行貨幣及中央銀行貨幣，更可能推動支付市場競爭。瑞典央行總裁埃里克·泰代恩（Erik Thedéen）18日在愛爾蘭央行活動演講時表示，金融體系可因應新技術與商業模式調整。國際清算銀行（BIS）24日公開演講稿。

泰代恩表示，穩定幣可能提供更快速、成本更低且更容易跨境轉移的支付工具，但取代既有銀行貨幣或中央銀行貨幣的可能性不高。他指出，關鍵問題不在於穩定幣是否主導支付市場，而在於其將如何改變整體支付系統。

歐洲部分銀行正組成財團，準備發行與歐元掛鉤的穩定幣。市場也在討論將銀行存款負債記錄於可程式化帳本的代幣化存款。不過，泰代恩表示，現在判斷各項業務最終發展方向仍言之過早。

穩定幣是設計為與法定貨幣等特定資產價值掛鉤的虛擬資產。代幣化存款則是把銀行存款負債記錄在數位帳本上，銀行間結算仍透過中央銀行貨幣進行，因此可維持存款按面額贖回與結算最終性。

相較之下，穩定幣通常使用公有區塊鏈與自主管理錢包，區塊鏈間的相容性、反洗錢規範，以及危機情況下的贖回穩定性仍是待解決問題。BIS分析指出，代幣化存款可維持既有金融體系基礎，同時運用代幣化的優點。

泰代恩提出的優先課題包括△建立適用於新支付工具的監管制度△促進公私部門合作△打造能因應地緣政治不確定性的韌性支付系統。瑞典央行表示，金融體系不會自動完成適應。

銀行業正測試把代幣化存款連接至既有支付網路。SWIFT準備與來自6大洲的17家銀行合作，推動利用代幣化存款進行24小時跨境支付的試點。參與銀行將在自有帳本發行代幣化存款，再於SWIFT的區塊鏈帳本上進行調整，最後透過既有支付系統完成結算。

滙豐與渣打19日完成首筆透過SWIFT帳本進行的銀行間代幣化存款交易。交易在兩家銀行的代幣化存款基礎設施上記錄、配對並抵銷支付義務，最後透過既有系統完成結算。這筆交易屬於早期實際交易案例，並不代表已完成商業化。

歐洲央行監管機構22日表示，約30%的受監管銀行計畫推動存款代幣化。不過，這項數據反映的是計畫調查結果，並非實際發行或使用規模。

歐洲央行正推動連結代幣化金融與中央銀行貨幣結算。本刊此前曾報導歐洲央行考慮將中央銀行貨幣作為代幣化金融結算資產的構想。

這場討論尚未得出穩定幣或代幣化存款將取代既有金融體系的結論，焦點在於兩種工具能否分工共存。實際支付規模、成本降低幅度，以及擴大至一般客戶的時間表，目前均未公布。