軟銀集團發行100億美元債券，籌措OpenAI投資款

軟銀集團($9984)啟動100億美元債券與10億歐元債券發行，為追加投資OpenAI的100億美元（約13兆8600億韓元）籌措資金。美元債發行所得將用於10月1日預定支付的OpenAI第三期投資款。

軟銀集團21日開始發行期限為3年6個月、5年6個月及7年6個月的優先無擔保美元債，以及期限為4年和6年的歐元債。路透社原文重刊資料指出，最終利率將於24日決定，債券結算日則訂於29日。

花旗集團與JP摩根擔任主要主辦行。發行所得中的100億美元將用於支付OpenAI第三期投資款，其餘資金預計投入一般企業用途。

此次籌資也包含以長期債券取代既有短期過橋貸款的安排。美元債期限涵蓋3年6個月至7年6個月，有助於分散短期借款的償還時間。

軟銀集團今年2月決定分三期追加投資OpenAI共300億美元（約41兆5800億韓元）。第一期100億美元已於4月1日投入，第二期100億美元於7月1日投入，第三期100億美元預計於10月1日投入。

軟銀集團3月為包括OpenAI投資在內的用途簽訂總額400億美元的過橋貸款。公司15日表示，已決定提前償還全部259億美元（約35兆8734億韓元）的過橋貸款餘額。

目前尚未公開過橋貸款償還資金與此次債券發行所得之間的具體資金流向。可以確認的是，此次發債同時針對擴大OpenAI投資及調整既有借款結構。

軟銀集團截至3月底已累計投資OpenAI 346億美元（約47兆9556億韓元）。若追加投資300億美元全部完成，累計投資額最高將達646億美元（約89兆5356億韓元）。

OpenAI於3月31日宣布完成1220億美元（約169兆9200億韓元）募資。募資後企業估值為8520億美元（約1180兆8720億韓元），高於軟銀集團2月投資時提出的投資前估值7300億美元（約1011兆7800億韓元）。

軟銀集團的信用壓力仍然存在。標普7月維持其長期發行人信用評級BB+，並將評級展望由「負面」調整為「穩定」。

標普表示，Arm($ARM)股價上升，以及相對於持有資產的負債比率改善，緩解了短期信用壓力。不過，評級展望轉為穩定並不代表與OpenAI投資相關的財務風險已經消失。

軟銀集團在披露文件中表示，與OpenAI投資相關的資金籌措可能因市場環境而無法按計畫進行。OpenAI何時開始創造收益、計算基礎設施成本及競爭加劇，也被列為風險因素。

BB+屬於比投資級低一級的投機級評級。市場將此次發行稱為高收益債券發行，是基於軟銀集團既有信用評級的分類，實際籌資成本仍須待最終利率決定後確認。

此次發債可視為軟銀集團在取得OpenAI追加投資資金的同時，延長過橋貸款期限的籌資安排。不過，10億歐元債券未提供匯率基準時間，因此未與美元債直接合計。

軟銀集團預計24日決定債券最終利率，並於29日完成結算。OpenAI第三期100億美元投資款的支付時間則訂於10月1日。