比特幣轉移額因計算方式最多相差6倍

研究顯示，比特幣(BTC)鏈上轉移額可能因計算方式不同而相差最多6倍。分析指出，如何計算區塊鏈記錄的轉移金額，將影響反映經濟活動的數據。

國際清算銀行(BIS)15日公布第1377號工作論文《被複雜性掩蓋的事物》。研究團隊分析了2009年至2026年間約13億筆比特幣交易及36億筆交易輸出，內容收錄於BIS研究頁面與工作論文原文。

核心原因在於比特幣的未花費交易輸出(UTXO)結構。比特幣不是直接記錄帳戶餘額，而是使用交易過程中產生的UTXO。舉例來說，若輸入4 BTC並轉出1.5 BTC，剩餘的2.5 BTC會像找零一樣回到轉出者手中。

僅從區塊鏈紀錄，難以完全區分找零金額與實際交付給收款人的金額。若將所有輸出值都計入轉移額，數據可能高於實際經濟轉帳；若排除回到轉出者手中的自我交易，統計金額則會大幅降低。

BIS以三種方式計算轉移額，分別是加總所有輸出值的上限估計、排除自我交易的調整估計，以及排除自我交易或最大輸出的保守下限估計。排除自我交易後的轉移額，最高比上限估計低6倍。

研究團隊沒有將這項差異視為數據業者的單純錯誤，而是解釋為比特幣協議結構，以及使用者與服務提供商交易方式共同造成的測量差異。

被歸類為自我交易的規模自2016年3月起明顯增加。研究團隊提出，地址重複使用增加，以及使用者和服務提供商重視便利性，可能是背後原因。不過，下限估計也不是實際轉移額已確認的最低值，而是套用特定假設後得出的計算結果。

研究沒有另外調整CoinJoin、混幣器與垃圾交易等因素。因此，三種估計值是以不同規則計算相同交易後形成的範圍，不能將其中任何一項視為唯一的實際交易額。

這項分析也涵蓋以太幣(ETH)與波場(TRX)的帳本數據，研究團隊藉此檢視智慧合約分類及各區塊鏈資產使用方式對指標解讀的影響。

在以太坊中，研究團隊分類了1300萬個活躍智慧合約，其中約140萬個是發行代幣的合約；被排除在技術分類之外的合約也約有5400萬個。若只依據智慧合約名稱與代號計算資產，可能將與實際經濟活動無關的合約納入其中。

USDT代號在約7000個代幣合約中被重複使用。BIS表示，其中許多合約可能與實際發行商的官方合約無關。這代表，僅憑代號相同，難以確認代幣的經濟意義或發行主體。

同一種穩定幣在不同區塊鏈上的使用方式也不相同。在以太坊，智慧合約持有的USDT占比一度超過20%；在波場，則在大部分期間維持約1%。

BIS分析指出，以太坊上的USDT與抵押、流動性供應等DeFi活動關聯較密切；在波場，USDT則較常在智慧合約之外，用於支付型交易或價值儲存。同一資產的鏈上指標意義，可能因區塊鏈技術結構與使用目的而改變。

這項研究探討的問題，與本刊先前報導的比特幣交易額因計算方式最多相差6倍相同。交易筆數、轉移額、智慧合約數量與TVL，都需要一併確認統計規則及分類標準。

BIS建議，鏈上指標不應被視為經濟活動的直接測量值，而應理解為會隨方法論改變的「帶有噪音的近似值」。這份工作論文是作者的研究結果，不代表BIS或其成員央行的官方立場。