89家德國虛擬資產業者登記在冊　英國將啟用新許可制度

德國登記在冊的虛擬資產服務提供商已達89家；CoinShares研究員表示，英國面向個人的虛擬資產市場仍處於早期階段，並即將導入新的許可制度。

德國的虛擬資產採用率主要由家族辦公室、資產管理公司及私人顧問推動。年輕世代有意將繼承資產投入數位資產，也被視為市場成長的主要動力之一。

盧克·諾蘭（Luke Nolan）CoinShares虛擬資產研究員在Cointelegraph的《Chain Reaction》節目中表示，德國的虛擬資產採用正取得「非常好的進展」。他指出，家族辦公室、資產管理公司及私人顧問正帶動德國市場擴張。

談及英國市場時，諾蘭表示英國「仍然落後相當多」。英國金融行為監管局（FCA）放寬個人投資者取得虛擬資產相關上市產品的限制至今未滿一年，因此面向個人的市場仍處於早期階段。

FCA於2021年1月禁止向個人投資者銷售部分虛擬資產相關衍生品及上市產品。其後，自2025年10月8日起，FCA允許個人投資者取得在英國認可投資交易所上市的部分虛擬資產相關交易所交易票據（cETN），但仍維持禁止向個人銷售虛擬資產衍生品的規定。

德國融入制度化金融體系的進程，與歐洲聯盟（EU）的加密資產市場法規（MiCA）架構同步推進。歐洲證券及市場管理局（ESMA）16日公布的MiCA臨時登記名冊中，包含89家在德國註冊的虛擬資產服務提供商，占全部登記業者的25.5%。

德國在6月也曾是歐盟會員國中取得MiCA許可的虛擬資產企業數量最多的國家。本報此前曾報導德國在MiCA許可業者數量上居會員國之首。

MiCA是規範歐盟會員國虛擬資產發行、交易及託管等相關服務的單一制度。業者取得MiCA許可後，便可在歐盟區域內提供符合監管框架的虛擬資產服務。

德國銀行業也開始建置面向機構客戶的基礎設施。德意志銀行16日宣布，待監管程序完成後，預計今年開始為首批客戶提供虛擬資產託管服務。

德意志銀行的首批客戶服務預計於今年啟動，初期對象包括企業、資產管理公司、避險基金、託管機構、經紀商及主權機構等。

德國最大的邦銀行巴登－符騰堡邦銀行於2024年4月與總部位於奧地利的Bitpanda合作，開始提供機構客戶虛擬資產託管服務。德國正逐步形成由監管許可與金融機構託管基礎設施共同支撐機構採用的架構。

英國則正透過完善監管制度推動市場轉型。FCA於16日發布最終指引，規定虛擬資產業者從事哪些活動時必須取得許可。

許可申請將於9月30日開始，新監管制度預計自2027年10月25日起實施。

新指引適用於虛擬資產交易平台營運、資產託管、交易撮合及質押等業務。現有註冊或許可不會自動轉換為新制度下的許可。

德國與英國的差異，並非主要體現在虛擬資產需求本身，而是制度化金融參與市場的速度與方式。德國持續推進MiCA許可及銀行託管服務擴張；英國則在放寬個人市場限制後，逐步轉向新的許可制度，後續制度落地進度備受關注。