EU天然氣庫存率68.67%　TTF價格處於2022年以來高檔

歐盟天然氣庫存率降至68.67%，天然氣價格則維持在每兆瓦時（MWh）約80歐元。庫存不足與中東供應中斷疑慮同時升溫，但歐盟執委會評估，當前尚未構成立即性的冬季供應安全危機。

Gas Infrastructure Europe（GIE）15日統計，歐盟天然氣庫存量為777.03太瓦時（TWh），庫存率為68.67%，德國庫存率則為56.04%。GIE官方資料顯示，這低於去年同期水準。

在本報此前報導德國庫存率僅41%、冬季目標恐難達成後，歐盟整體天然氣庫存條件也維持在偏低水準。各國庫存率差異同樣明顯，冬季採購壓力可能因地區而異。

價格也處於高檔。S&P Global在8日評估，荷蘭TTF月前合約價格為每MWh 76.20歐元，創2022年12月以來最高水準。

西班牙天然氣市場MIBGAS的TTF連動日價格在16日為每MWh 85.42歐元。TTF月前合約評估價格與每日連動價格的基準和計算方式不同，不能視為相同數值，但兩者都顯示價格處於高檔。

庫存率下滑的背景包括中東地緣政治緊張與液化天然氣（LNG）供應中斷。歐盟執委會表示，卡達LNG生產仍處於中斷狀態，中東不確定性正在推高價格波動。

歐洲熱浪也推升發電用天然氣需求。在原本應向儲氣設施注入天然氣的時期，如果發電需求增加，冬季前補足庫存的速度可能放慢。

TTF是歐洲天然氣交易使用的代表性基準價格。庫存率是指儲氣設施相對於整體儲存容量的充填比例，並不代表能滿足冬季總需求的相同比例。

歐盟天然氣儲存規則仍維持90%的目標。不過，規則允許在10月1日至12月1日期間完成目標；若供應條件惡化，目標也可能進一步下調。

歐盟執委會認為，LNG進口能力已擴大，加上天然氣需求下降，歐洲仍有準備過冬的餘裕。這也是目前未僅憑庫存率就判定立即發生供應危機的原因。

業界看法則分歧。安德烈亞斯·古特（Andreas Guth）歐洲天然氣協會（Eurogas）秘書長表示：「庫存量低於過去，現在不是可以掉以輕心的時候，但也不是需要陷入恐慌的情況。」這番話反映出業界對供應風險保持警戒，同時認為市場尚未失去調整空間。

古特指出，LNG再氣化設施與供應路線自2022年後已出現變化。供應鏈較過去多元，但若中東LNG供應中斷與寒流同時發生，市場壓力可能加大。

《世界報》報導，摩根士丹利分析師表示，若中東供應中斷持續，TTF價格可能升至每MWh 100歐元。這一數值是供應中斷延續情境下的條件式預測，並非基本情境。

與本報此前報導歐洲天然氣期貨價格創2022年12月以來新高相比，本輪市場同時反映庫存率下滑與中東供應中斷疑慮。天然氣價格上升通常可能增加電價與工業燃料成本壓力，但影響幅度與持續時間仍取決於補庫存速度及氣溫。

市場參與者將關注GIE每週庫存注入量、卡達LNG供應是否恢復，以及歐洲冬季氣溫。下一次天然氣協調小組會議預計於24日召開。