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比特幣(BTC)實現市值9月上升約1%，但月線尚未收盤，是否轉為今年首次月度上漲仍未確定。
CryptoQuant 撰稿人法昆多・法馬（Facundo Famá）16日發布分析指出，比特幣實現市值9月呈現月度上升趨勢。該指標在7月轉弱收盤後，目前升幅約為1%。
實現市值不同於以現價乘以比特幣總供應量計算的一般市值。它是以每枚比特幣最後一次在鏈上移動時的價格計算價值，因此可用來觀察整體網路的鏈上取得成本與資金流動。
實現市值去年12月曾達約1兆1200億美元（約1531兆韓元），其後按月轉為下跌，今年7月進一步降至約1兆600億美元（約1449兆韓元）。
在約7個月期間，實現市值跌幅約為5%。同期比特幣市場價格下跌約28%，價格跌幅大於實現市值。
相較於價格跌幅，實現市值下降幅度較小，可能代表既有持有量的鏈上取得成本受損程度相對有限。另一方面，9月現貨價格尚未形成明確方向時，實現市值卻呈現上升走勢。
當比特幣以高於此前的價格移動時，整個網路記錄的取得成本可能上升。即使現價沒有上漲，只要代幣移動時的價格較高，實現市值也可能增加。
長期持有者的交易指標也呈現相同方向。法昆多・法馬表示，長期持有者SOPR（LTH-SOPR）自8月中旬以來大多高於1。
當LTH-SOPR高於1，代表長期持有的比特幣平均以高於取得成本的價格移動。長期持有者若將過去以較低價格取得的部位在較高價格移動，這些部位的實現價格也會同步提高。
這類重新評價累積後，可能推高實現市值。因此，長期持有者獲利了結被視為近期實現市值反彈的原因之一。
法昆多・法馬表示：「實現市值在長期下跌後轉為上升的主要先例是2023年1月，之後比特幣呈現延續至2025年的長期上升走勢。」這項說法是將2023年案例作為目前走勢的歷史參考，但不能據此斷定過去的實現市值走勢一定會重演。
若要確認實現市值在9月轉為上升，仍須等待月線收盤。此外，長期持有者是否持續以高於取得成本的價格移動比特幣，也有待進一步觀察。
此前也有分析指出，比特幣實現市值增加不一定代表新流動性流入。實現市值上升除了可能來自新資金流入，也可能出現在既有部位移動與重新評價的過程中。
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