募資1500萬美元，Liquid Compute申請CFTC交易市場與清算機構資格

Liquid Compute完成1500萬美元（約202億韓元）種子輪募資，並向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申請指定契約市場（DCM）與衍生品清算組織（DCO）資格，計畫建立可交易及結算AI運算能力的受監管訂單簿。

Liquid Compute於16日上午9時30分（韓國時間）公布，公司計畫打造同時交易現金結算合約與實物交割合約的市場。募資規模及CFTC資格申請內容，已收錄於公司與FirstMark公布的資料中。

本輪投資由Chemistry與FirstMark共同領投，K8 Capital、Knight Capital、TrueBridge Capital Partners、Brainchild Holdings、UFO Holdings、Y Combinator及天使投資人參與。

資格申請不代表CFTC已完成註冊或批准。Liquid Compute若要正式推出交易所，仍須完成申請審查及相關程序。

公司構想以AI運算能力作為基礎資產，交易現金結算合約與實物交割合約，標的包括GPU等運算資源的使用容量與供應條件。

Liquid Compute表示，運算資源更接近電力，而不是能夠儲存的石油等商品。GPU種類、所在地及使用時間都會影響其價值，剩餘容量也難以長期遞延使用。

公司的規劃是先建立短期現貨市場，再以此為基礎打造現金結算衍生品市場。公司表示，將參考PJM與ERCOT等電力交易市場，先連結實際供應與需求，再延伸至管理價格波動風險的金融合約。

Liquid Compute表示，近幾個月已與Susquehanna International Group、BGC Group及Wintermute合作，為AI新創、neocloud業者及貸款機構提供場外交易（OTC）流動性。

場外交易是指交易雙方不直接在交易所下單，而是自行協議交易條件。Liquid Compute表示，公司在交易所正式推出前，已著手建立連結金融機構與運算容量交易的基礎。

FirstMark表示，市場需要金融基礎設施，連結不同供應商及市場上的運算容量，並將價格、風險與結算標準化。隨著運算市場擴大，供應合約、貸款及轉售過程中的價格、期限與交易對手風險都需要管理。

DCM是交易衍生品合約的受監管市場；DCO則是在交易完成後，保障合約履行並處理結算的清算機構。

Liquid Compute的架構將AI運算能力視為可形成價格並管理風險的交易標的，而不只是單純的租賃商品。不過，不同GPU種類、所在地及使用時間的運算能力，如何標準化為單一合約單位，仍是待解決的課題。

台灣市場也持續出現將AI運算資源價格化為金融商品的動向。TokenPost先前報導「10月5日推動運算期貨與GPU租賃費用指數化」，此次案例則是在CFTC監管架構下交易運算能力合約的嘗試。

目前AI運算市場通常由供應商依使用時間或數量，直接與客戶簽訂合約。若交易所型市場要落地，還須同時反映不同供應商的效能差異、運作地點、合約期間及結算標準。

Liquid Compute預計在提交CFTC資格申請後，進入審查與註冊程序。實際開始交易的時間尚未確定。