美國無期限期貨商品討論升溫：Hyperliquid擬透過Payward布局

Hyperliquid(HYPE)正討論向美國用戶提供無期限期貨商品。構想是透過美國受監管交易所提供有限商品，但最終批准與上市時間尚未確定。

Hyperliquid Labs正與Kraken母公司Payward討論進軍美國市場的方案。彭博報導，市場正討論透過Payward旗下美國衍生品交易所Bitnomial，向在美註冊用戶提供部分與Hyperliquid區塊鏈相關的無期限期貨商品。

Payward與Hyperliquid Labs尚未對相關報導發表正式評論。這項討論能否發展為實際商品上市，取決於上市程序及監管機構對商品的分類。

目前討論中的架構，與直接在美國開放Hyperliquid現有去中心化交易所不同。其形式更接近由美國用戶在受監管交易所Bitnomial交易追蹤Hyperliquid相關價格的衍生品。

因此，僅憑這項討論，尚不能認定美國用戶已獲准直接使用Hyperliquid。適用用戶及可交易商品，也將經過另外的程序決定。

Bitnomial於4月22日以自我認證方式向美國商品期貨交易委員會(CFTC)提交「Hyperliquid US Dollar Spot Contract」。CFTC商品名單顯示，該商品目前標記為「Certified」。

這筆紀錄是以HYPE現貨價格為基礎商品的認證紀錄，不代表Hyperliquid已在美國直接推出無期限期貨服務，也不代表相關上市已獲最終批准。

CFTC商品名單中，5月18日也登錄了「HYPE Perp Style Futures」，狀態同樣為「Certified」。商品名稱反映無期限期貨結構，但該商品並非由Hyperliquid自身交易所直接提供，而是由受監管交易所另行上市的衍生品。

Payward在4月公布收購Bitnomial的計畫，並表示將取得涵蓋交易所、清算所與經紀業務的美國衍生品基礎設施。收購對價最高為5.5億美元（約7409億韓元）。

Payward也表示，計畫擴大面向美國客戶的現貨、保證金、無期限期貨與選擇權服務。Bitnomial則在此次討論中，被視為讓Hyperliquid相關商品在美國監管架構下交易的基礎。

Kraken於6月開始向符合資格的美國客戶提供受CFTC監管的無期限期貨交易。相關商品涵蓋比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、Solana(SOL)與瑞波幣(XRP)等主要加密貨幣，並採取在Bitnomial上市的架構。

無期限期貨是可在沒有到期日或結算日的情況下持有部位的衍生品。與一般期貨不同，無期限期貨沒有到期日，通常透過資金費率調整合約價格與基礎資產價格之間的差異。

此前已有報導指出，Hyperliquid正透過Payward推動進入美國無期限期貨市場。此次則進一步提出CFTC商品名單中的認證紀錄，以及透過Bitnomial提供商品的具體架構。

圍繞監管架構完善的討論也在持續。Hyperliquid政策中心於8月24日主張，SEC與CFTC應為無期限合約建立統一監管框架，並提出應以合約的經濟結構，而非基礎資產種類作為分類標準。

在Hyperliquid政策中心持續就無期限合約監管架構發表意見之際，實際能否在美國提供服務，將取決於Payward與Bitnomial的上市程序，以及SEC與CFTC的解釋。