美國7月TMS增8.62% 創59個月新高

美國7月「真正貨幣供應量」（TMS）按年增長8.62%，升至59個月來最高水平，但這一數據與聯準會（Fed）公布的官方貨幣指標M2增幅不同。

米塞斯研究所9日發布萊恩·麥克梅肯（Ryan McMaken）的分析指出，7月TMS較去年同期增長8.62%。

7月增幅高於6月的8.59%，也高於去年7月的1.46%。米塞斯研究所表示，7月增幅是約5年來最快水平。

7月TMS總額超過19兆7100億美元（約2京6785兆韓元）。截至2025年7月後的一年內，TMS增加1兆5000億美元（約2038兆5000億韓元）。

過去12個月內，除了1月外，TMS每月均較前月增加，年增率與月度走勢同步擴大。

TMS由莫瑞·羅斯巴德（Murray Rothbard）與約瑟夫·薩勒諾（Joseph Salerno）提出。米塞斯研究所表示，該指標主要計算可立即用於支付的資產。

美國官方統計也顯示貨幣供應擴大。聖路易聯準銀行FRED的7月貨幣供應表顯示，未經季節調整的M2為23兆1576億美元（約3京1474兆韓元）。

M2較一年前的21兆9656億美元（約2京9842兆韓元）增加5.42%。米塞斯研究所表示，M2增幅創49個月來最高水平。

TMS的8.62%與M2的5.42%採用不同計算方式。因此，若直接表述美國貨幣供應量整體增加8.62%，可能混淆另類指標與官方指標。

本報先前報導的美國7月M2增加報導同樣以官方統計為基準，介紹M2規模與增幅。本次資料則加入TMS這項另類指標進行比較。

物價指標也需要區分。美國經濟分析局（BEA）在7月個人收入與支出報告中表示，整體個人消費支出（PCE）物價指數較去年同期上升3.7%。

扣除食品與能源後的核心PCE物價指數增幅為3.3%。原文將核心PCE增幅列為3.7%，但這一數字與BEA官方資料中的整體PCE物價指數相符。

聯準會的物價目標以PCE物價指數為基準，目標為2%。聯準會主席凱文·沃許（Kevin Warsh）於2026年5月22日就任，聯準會官方簡歷顯示，他也擔任聯邦公開市場委員會（FOMC）主席。

貨幣供應增加並不代表物價會一比一上升。米塞斯研究所表示，還需同時考慮貨幣流入實體經濟的速度與統計時差。

僅憑本次TMS增幅，無法確定未來物價或金融市場方向。資料也未確認比特幣（BTC）等虛擬資產價格與TMS存在直接關聯，仍需一併觀察利率、美元流動性、風險偏好與資金流向。