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區塊鏈上的代幣化資產規模已突破380億美元。如何讓資產不只是被搬上鏈，而是能真正用於交易、擔保等場景，成為市場下一個課題。
Castle Labs在15日發布的報告中指出，鏈上代幣化資產中，美國公債佔比最大，規模超過159億美元；其次依序為商品49億美元、主動型策略36億美元、資產擔保信貸25.6億美元、股票25.2億美元。
代幣化資產是將債券、股票、商品、貸款債權等傳統金融資產轉換為區塊鏈代幣的資產形式。Castle Labs在報告中分析，代幣化的第一階段聚焦於把資產搬上區塊鏈，而下一階段的重點則是讓這些資產真正發揮資本功能。
報告以以太坊(ETH)Layer2 Mantle(MNT)為例。Mantle生態系統中保管的資產規模超過2.25億美元，其中逾60%配置於主動型RWA（現實世界資產）策略Mantle Index Four Fund。syrupUSDT占21%，Ondo USDY占15%，xStocks占2%。
在Mantle的案例中，收益型資產的占比也偏高。Castle Labs分析指出，RWA價值中有96%來自收益型資產。股票代幣化商品xStocks自3月上線以來，規模已成長至440萬美元以上。
Castle Labs表示，「打造已上鏈的資產已相對容易，但要讓資產在鏈上成為有效資本，難度更高」，並說明代幣化資產必須具備充足的流動性用於交易、可作為借貸擔保，並能在不同場域與協議之間組合使用。
若無法滿足這些條件，資產可能分散在多個平台上，導致流動性碎片化。Castle Labs表示，RWA若要被廣泛採用，必須提供比傳統金融更高的可及性與可組合性。
代幣化美國公債商品的鏈上市值於2026年5月首度突破150億美元，這一趨勢也顯示公債型商品在這個市場中的占比正在擴大。
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