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甲骨文(ORCL)將到期的GPU容量合約以比先前高20%的價格續約或轉售，其中多數GPU機齡已超過4年，但2027財年第一季的GPU「利用率」仍達到97.9%。
甲骨文於10日（美國當地時間）公布的2027財年第一季財報與法說會上證實這項消息，並指出AI模型訓練與推論服務的需求成長速度已超過供給。
這項續約結果顯示，不只新款GPU，甲骨文已掌握的舊款GPU與資料中心容量同樣能用於客戶合約。公司表示，本季內所有到期的AI雲端容量均已全數續約或轉售完畢。
GPU利用率達97.9%。甲骨文表示，正是憑藉這樣的高利用率與旺盛的AI雲端需求，公司才得以將合約價格較過往調高20%。
甲骨文的AI雲端業務規模同步擴大，本季新增超過300億美元的AI雲端合約。
尚未認列為營收的「剩餘履約義務」（RPO）增加至6640億美元，較去年同期成長2090億美元。
RPO是指公司已與客戶簽約、但尚未認列為營收的金額。合約規模擴大意味著未來可轉換為營收的業務基礎隨之增加，不過實際認列營收的時間點與成本負擔仍須另外確認。
AI基礎設施供給同樣增加。甲骨文表示，截至本季末已向客戶交付超過30萬顆GPU，並新增啟用850百萬瓦（MW）的AI資料中心容量。
GPU供給量較2026財年第四季成長近3倍。供給擴張與高利用率同時出現，顯示甲骨文正同步擴大AI雲端合約規模與資料中心營運。
帶動本季業績成長的主力是雲端基礎設施部門。第一季雲端基礎設施營收為74億美元，年增121%；整體雲端營收則為116億美元，年增62%。
整體營收為193億美元，較去年同期成長30%。雲端基礎設施營收成長率超過整體營收成長率，反映出AI相關設備與服務在營收結構中的占比持續擴大。
不過投資負擔同樣加重。甲骨文第一季資本支出達284.99億美元，自由現金流則為負54億美元。
甲骨文表示，為擴大雲端基礎設施所進行的投資已對現金流造成影響。大規模AI基礎設施投資恐演變為長期合約與財務負擔，這點在本媒此前針對AI承諾規模與科技巨頭現金流壓力的報導中也曾提及。
展望方面，甲骨文預期2027財年全年營收至少達900億美元，並將非公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）預估上調至8.10美元。
公司同時指出，GPU採購、資料中心容量確保與AI產品營運等因素，可能是影響未來業績的風險變數。甲骨文下一季財報能否證明高GPU利用率與合約成長確實轉化為實際營收與現金流改善，將是市場關注焦點。
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