GENIUS 法案恐引爆穩定幣擴張潮　專家示警美元地位將受衝擊

根據 Reuters 的報導，於 17 日（當地時間）通過的美國《GENIUS 法案》，近期在金融業界引起廣泛關注。歐洲最大資產管理公司──安本資產管理（Amundi）──的首席投資長文森·莫蒂耶（Vincent Mortier）警告，這項法案可能意外導致美元掛鉤的「穩定幣」迅速擴張，從而對全球支付系統構成干擾，甚至在長期內削弱美元的主導地位。

GENIUS（Guaranteed Ethereum and National Interest-Underpinned Stablecoin）法案旨在建立穩定幣市場的準則，包括對儲備資產與資本水位的明確規範。目前該法案已通過參議院，正進入眾議院審議階段。市場傳出，包括蘋果、Google，以及川普總統擁有的社群平台 X（前身為 Twitter）等大型企業，皆在考慮自行發行穩定幣。

評論：從政策意圖來看，美國此舉顯示出重奪 Web3 領導地位的強烈企圖，但摩擦也同步升溫。如何平衡創新與全球金融穩定，將是立法核心挑戰。

莫蒂耶在接受 Reuters 訪問時指出：「這項法案也許『真』的是個天才構想（GENIUS），但若處理不當，也有可能發生重大負面效應。」他表示，「穩定幣長期以來被視為鞏固美元全球霸權的工具，但大量流通的美元穩定幣反而可能成為替代美元的管道，削弱其主權貨幣地位。」

他特別提到，GENIUS 法案要求穩定幣須以超過 100% 比例的資產作為擔保，雖將推升美國國債需求，但這也可能傳達出一項令人憂心的訊號：「全球對美元的信心並非無懈可擊。」

此外，若越來越多企業發行穩定幣，其角色將逐漸向「準銀行」靠攏，這也可能導致國際支付體系出現新一輪結構性風險。「這些企業並非為金融中介而設計，若讓其充當貨幣發行者角色，將大幅提高系統性不穩定性。」莫蒂耶補充說。

根據美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）的先前預測，全球穩定幣市場至 2030 年規模可望上看 3.7 兆美元。雖然潛力龐大，但國際清算銀行（BIS）近期在報告中指出，多數穩定幣仍未真正履行「貨幣功能」，呼籲各國對相關項目進行更「嚴格監管」。

評論：GENIUS 法案可視為美國數位資產政策向前邁進的一大步。但市場專家警告，若無同步建構完善的風險管理與金融工具監管體系，相關制度不僅未必帶來效率，甚至可能動搖全球金融秩序。

目前，美國國會仍需審議與修正法案內容，外界多認為若要兼顧創新與穩定，勢必得引入更多公共監督與跨國協調機制。畢竟，全球數位貨幣並非單一國家可獨立運作，其背後更關乎未來數位經濟的全面形塑。