SK海力士評估重啟3兆韓元債券投資 6家各配5000億

SK海力士(SK Hynix)正在評估重啟規模達3兆韓元的債券投資方案,市場上傳出將分別委託6家大型資產管理公司、每家各5000億韓元的架構。

SK海力士已向NH Amundi資產管理、KB資產管理(KB Asset Management)、新韓資產管理(Shinhan Asset Management)、友利資產管理(Woori Asset Management)、未來資產(Mirae Asset)、韓國投資信託運用(Korea Investment Trust Management)等6家公司發出委託資金運用的提案徵求書(RFP)。韓聯社(Yonhap News)10日引述金融投資業界與債券市場消息報導了這項內容。

發送RFP是比較各家運用計畫與投資組合的程序。最終委託的運用公司數量、委託規模以及是否實際投資,都將在後續遴選過程中決定。

投資標的方面,信用評等「AA0」以上、由銀行系信用卡公司發行的3至4年期卡債被視為主要方向,KB國民卡(KB Kookmin Card)、新韓卡(Shinhan Card)、韓亞卡(Hana Card)、友利卡(Woori Card)等均被列為候選對象。

SK海力士過去的投資準則僅限3年期以內,但這次方案中被提及可能納入4年期債券。投資到期年限可能拉長,是與既有方式不同之處。

SK海力士過去主要透過部分證券公司的代操(wrap)與信託部門投資債券,這次則在評估改由委託資產管理公司運用資金的架構。

SK海力士在籌備擴大股東回饋的過程中,已於8月初暫停新的債券投資,此後便開始評估以委託資產管理公司的方式重啟投資。

委託運用公司的方式被解讀為是為了降低投資組合對市場的曝險,並減少大規模買進對市場造成的衝擊。相較於透過信託大量買進金融債,這種方式讓下單資訊擴散至市場的速度較慢。

一名收到RFP的債券市場相關人士表示:「看起來有6家運用公司收到了RFP,各5000億韓元的委託規模也與SK海力士過去執行貨幣市場基金(MMF)時的規模相似,可信度較高。」他接著表示:「透過運用公司委託的方式是首次嘗試,看起來帶有一定的測試性質。」

SK海力士的債券投資,在去年6至7月信用債消化不順暢的時期曾對市場產生重大影響。目前市場評估認為,金融債即便以低於民間評等利率的水準交易,消化條件也已有所不同。

一名證券公司債券經紀人表示:「即便不像過去那樣強力壓低利率,也足以充分抑制利率上行。」他說明,3兆韓元的規模可能小於過去的投資規模,但若投資持續進行,仍可能對市場穩定產生影響。

市場上也有觀測認為,委託資金規模可能不僅限於新發行債券,還可能擴大至流通市場的債券。若流通市場買進增加,資金流入債券市場的方式將與消化新發行物量不同。

另一名證券公司債券操作人員表示:「透過運用公司委託投資的物量,預期不僅限於新發行債券,也可能擴大至流通債券。」他並表示:「如果擴大到流通債券,對債券市場而言將是利多消息。」

此前已有消息傳出SK海力士向大型資產管理公司發出債券運用提案徵求書,這次則具體提及委託對象為6家運用公司,且每家規模為5000億韓元。

不過,這次的RFP並不代表最終投資決定已經確定。SK海力士對運用公司的遴選、投資標的債券以及資金執行時點,都將在後續程序中確定。