以太幣(ETH)強勢反彈、機構加碼布局　鏈上數據顯示有望突破 2,600 美元大關

以太幣(ETH)在歷經數月波動後強勢反彈，引發市場對其再度展開上漲行情的高度關注。根據 CryptoQuant 與鏈上數據平台整理的資訊指出，截至 7 月，ETH 不僅成功收復第一季重挫 45.3% 的失土，第二季反彈幅度更高達 36.5%，且本月初仍持續攀升，顯示市場動能逐步轉強。包括機構資金流入、穩定幣流通量擴張、交易所上幣量下降，以及大型投資人積極增倉等因素，皆構成可能推動 ETH 進一步飆升的潛在驅動力。

根據市場分析師 Eric Conner（艾瑞克·康納）的觀察，他將當前的以太幣形容為「即將引爆的火藥桶」，並指出鏈上活動與供需數據均顯示出強烈的上行壓力，有望突破關鍵阻力區間、引發行情拉升。

首先值得關注的是 以太幣網路上的「穩定幣」表現。根據數據，近期僅一週內，以太鏈上穩定幣市值便增加了 6.3 億美元，目前總規模達 1,263 億美元。當中以泰達幣（USDT）、USD Coin（USDC）和 Ethena 的 USDe 為主力，分別約達 472 億、386 億與 52.3 億美元。這種穩定幣需求成長也意味著以太坊作為金融基礎設施的採用程度正在提升。

其次，與 ETF 相關的機構資金也開始湧入以太幣市場。根據鏈上追蹤資料顯示，6 月單月，現貨以太幣 ETF 淨流入資金已達約 11.7 億美元，顯示傳統金融界正進一步投入加密市場。其中，貝萊德與 Grayscale 等發行的產品也獲得不錯的資金青睞，分別吸金 5,480 萬美元與 1,000 萬美元。這正凸顯長線投資人對該資產的配置意願逐漸增強。

第三個觀察重點為 以太幣的「交易所供應量」持續下降。根據 CryptoQuant 的統計，從年初至今，交易所上的 ETH 餘額從約 1,951 萬枚降至目前的 1,903 萬枚，顯示更多投資人選擇將資產移至冷錢包或進行長期持有。這一現象往往與市場惜售氣氛提升有關，也為價格提供向上支撐。

此外，大型「鯨魚級」投資人（單一地址持有 1,000～10,000 枚 ETH）在 6 月平均每日買入數量突破 80 萬枚，是自 2017 年以來最激進的買盤行為之一。特別是在價格仍未完全反彈之際出現此一動作，更為這波增持行動增添策略性與主動性。評論：此類行為可能預示內部對以太幣後市走勢充滿信心。

目前，ETH 價位已自 7 月初的 2,403.98 美元上升至 2,593.60 美元，漲幅約 6%。市場大多認為，一旦突破 2,600 美元關卡，下一波劇烈漲勢可能隨之而來。

展望未來，礙於 ETF 正式掛牌流程、升級計畫（如 Danksharding）、與整體宏觀環境持續演進，許多業界專家認為以太幣在中長期內重返歷史高點的可能性不低。評論：在強勁的市場所需與基礎面改善配合下，ETH 有望成為下一輪牛市啟動的關鍵引擎。