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根據 Arthur Hayes（亞瑟·海斯）的最新觀點，比特幣(BTC)在未來幾週內恐將面臨價格調整。這位 BitMEX 共同創辦人於 24 日（當地時間）發布部落格文章指出，加密貨幣市場在 8 月舉行的傑克森霍爾經濟年會前，可能因「市場流動性收縮」而出現盤整甚至下跌走勢。他認為當前的買盤力道正在減弱，並預測比特幣價格可能回落至約 9 萬美元水準。
海斯分析指出，壓抑加密市場流動性的原因之一，是美國財政部可能擴充一般帳戶（TGA）餘額，以及聯準會貨幣政策轉向導致的整體流動性收緊。若 TGA 資金規模擴大，市面上的流通現金將迅速減少，不利於包括比特幣在內的「風險資產」。他進一步預測，這波下行趨勢將促使部分弱勢投資人退出市場，為後續反彈鋪路。
另一方面，海斯也點出一項市場進行結構性改變的趨勢：由傳統銀行主導的穩定幣發展。他特別提及，美國參議院近期通過的 GENIUS 法案，為摩根大通(JPM)等大型銀行直接發行美元掛鉤的穩定幣鋪路。評論：這將顛覆目前由 USDT、USDC 主導的穩定幣格局，因為大型銀行發行的穩定幣具備「聯準會系統存取權」、「清晰的監管架構」等優勢，可能帶來更高的市場信賴。
海斯指出，銀行可透過將用戶存款投入短期美國國債的方式實現穩定幣發行，從而在不違反資本要求下提供「類似量化寬鬆」的流動性。評論：這種結合傳統金融系統的穩定幣發行機制，可能形塑新的金融秩序，擴大資金來源，並潛在推動技術股與加密資產等高風險資產上漲。
他更進一步預估，美國銀行目前管理的 17 兆美元資金中，若僅有部分轉化為穩定幣投入國債，可能導致高達 6.8 兆美元的買壓湧入國債市場。這筆資金將釋放巨大流動性，有望成為加密貨幣下一輪「牛市行情」的催化劑。
截至目前，比特幣約交投於 10 萬 7,000 美元水準。儘管短期內價格波動與回調壓力猶存，市場長期展望仍趨正面。海斯相信，比特幣在經歷數波「熊市壓力」後，有望於 2028 年衝上每枚 100 萬美元。評論：儘管前路困難重重，但長期潛力依舊令人矚目，加密貨幣投資人需做好承壓準備。
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