中國原油需求估降8.9% 電動車普及成關鍵變數

中國原油需求2026年估計每日減少60萬桶，較今年下滑8.9%，若預測成真，將是連續第三年下滑。

路透9日援引中國石化經濟技術研究院（Sinopec Economics and Technology Research Institute）的展望報導，明年中國原油需求預估較今年每日減少60萬桶。報導指出，高油價與電動車普及，是壓低道路運輸用油需求的主要因素。

依產品別來看，柴油需求降幅預估會大於汽油。汽油需求估計減少8.7%，降至1億4900萬公噸；柴油需求則估計減少11.4%，降至1億6400萬公噸。

相對地，航空燃油需求估計成長1.3%，達到4155萬公噸。這意味著道路運輸用油與航空用油可能走出不同的趨勢。

◇煉油產能擴大 實際處理量卻縮減

中國煉油業預計出現產能擴張與實際處理量下滑並存的局面。2026年全年煉油產能估計增至9億5200萬噸，但第二季與第三季的原油處理量預估會降至6億9700萬噸。

煉油產能指的是煉油設施可處理的最大規模，處理量則是實際投入加工的原油量。兩項數字的統計基準不同，無法直接換算出煉油稼動率或供給過剩的規模。

中國煉油業者的原油調度與處理狀況，也很難單憑進口量判斷。此前已有分析指出，中國煉油業者的原油供需會隨進口量、庫存與處理量一併變化，也是基於同樣的脈絡。

◇電動車改寫燃料需求版圖

電動車普及是與汽油需求下滑直接相關的因素。國際能源總署（IEA）在《2026年全球電動車展望》中分析指出，中國電動車在2025年道路運輸領域，每日替代了約100萬桶石油需求。

IEA表示，若現行政策持續推行，中國電動車替代的石油需求量，到2030年估計會擴大至每日270萬桶。中國2026年電動車銷售占整體汽車銷售的比重，也預計達到約六成。

電動車普及的方向，與中國石化經濟技術研究院預估的汽油、柴油需求下滑趨勢一致。不過柴油需求同時受貨運與工業活動影響，很難單憑電動車銷售解釋降幅全貌。

柴油需求降幅大於汽油的原因，中國石化經濟技術研究院並未另作說明。原油需求除了汽車燃料外，也可能包含石化、工業用需求與庫存調節等因素。

IEA表示，電動車在全球範圍內於2025年每日替代約170萬桶石油需求，若依現行政策推算，2030年替代量估計會達到每日約500萬桶。中國需求下滑並非只由電動車普及決定，但道路運輸電氣化被視為其中的結構性因素。

部分公開社群提出看法，認為中國石油需求下滑，除電動車普及外，也可能受戰略儲備暫停與庫存調整影響，不過這項說法並未經官方統計或機構展望證實。

將原油需求下滑的展望，直接解讀為中國整體景氣全面萎縮，也有困難。仍須一併觀察石化、工業用需求與庫存變化，煉油產能與處理量也應以相同基準比較。

另有說法指出，中國石化經濟技術研究院先前提出的2026年每日增加30萬至50萬桶需求的展望，如今已下修，但具體調整時間與公告文件目前尚未獲得確認。這項展望的細部數字，仍應歸屬為該研究機構的預估，須謹慎解讀。