反彈7.3%！比特幣(BTC)算力回升，礦工電費壓力未減

比特幣(BTC)網路的「雜湊率」（hash rate，即算力）在三度探至850 EH/s附近低點後，回升到915 EH/s。不過根據統計來源與電費水準的不同，各界對礦工目前的營運狀況看法並不一致。

加密貨幣媒體CryptoBriefing於8日報導，比特幣雜湊率由853 EH/s回升至915 EH/s。報導指出，這是近幾週雜湊率第三度滑落至850 EH/s一帶後出現的反彈。

不同資料商公布的數字略有落差。CoinWarz統計7日雜湊率為853 EH/s，8日則升至904 EH/s；另一家追蹤機構Maketo公布的8日雜湊率則為945 EH/s。

雜湊率是全體礦工投入比特幣挖礦的運算能力總和，屬於根據出塊速度與難度反推估算的指標，因此依測量時間點與平均區間不同，數字也會出現差異。

雜湊率越高，代表投入網路的「工作量證明」運算量越大，但這項數字本身無法直接反映礦工的獲利狀況，還需一併觀察電費、礦機效率、比特幣價格與網路難度等因素。（評論：單看雜湊率回升就判斷礦工營運轉佳，容易忽略成本面的變化。）

儘管出現反彈，目前水準與歷史高點仍有落差。CryptoBriefing分析指出，比特幣雜湊率曾於2025年10月攀升至約1.15 ZH/s，8日數字仍比當時低約20%。

據Hashrate Index估算，全網ASIC設備的理論運算上限約為1,150 EH/s，實際運轉中的雜湊率則約915 EH/s。兩者之間的落差，顯示市場上可能存在閒置、限制運作或正在維護的設備。

挖礦成本壓力同樣未見緩解。CryptoBriefing指出，2026年初美國一波冬季風暴導致部分礦場停機、電價走高，雜湊率因此一度重挫約20%。

CryptoBriefing進一步分析，此後主要礦區電費維持高檔，讓老舊、效率較低的礦機率先承受獲利壓力。這也說明，礦工整體運算能力回升，未必等於損益立即改善。

人工智慧(AI)資料中心與礦場的電力競爭，也被視為一大變數。隨著大型語言模型等AI基礎設施願意為穩定電力支付更高價格，部分地區的比特幣礦工恐在爭取電力供應上處於劣勢。

比特幣網路每約2016個區塊會調整一次挖礦難度。比特幣開發者文件說明，難度會依網路運算能力變化進行調整，實際調整幅度則取決於當期的出塊速度。本報先前針對比特幣難度下滑與雜湊率走勢的報導也指出，後續仍須觀察下一次難度調整與移動平均線的變化。

雜湊率下滑，理論上有助於下一次難度調整減輕礦工負擔；但若雜湊率持續反彈，難度調整的幅度恐怕有限。

礦工獲利狀況也可透過「雜湊價格」(hashprice)觀察。Hashrate Index以8月31日為基準，將未來6個月平均雜湊價格訂為每PH/日37.59美元，此數字反映的是雜湊率期貨市場價格，而非現貨挖礦的實際收益。

CryptoBriefing分析認為，這波雜湊率反彈顯示比特幣網路在短期衝擊後具備恢復運算能力的可能性。不過電費、礦機效率、難度與雜湊價格是否同步好轉，仍須分別確認；該媒體並以8日為基準指出，若要重新回到1.15 ZH/s的水準，需要有足夠的經濟誘因讓礦工重新啟動閒置礦機。

這波變化顯示，網路指標回升與礦工獲利改善並不能畫上等號。正如本報先前針對雜湊率放緩、以及礦場轉向AI與高效能運算的報導所提到的，後續產業狀況除了雜湊率之外，電力合約與設備效率同樣值得留意。